nota de estudios 31 2012 ratios construccion

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP
No. 31 - 21 de mayo de 2012
INDICADORES DEL MERCADO INMOBILIARIO1
En este informe se actualizan los indicadores del mercado inmobiliario que se dieron
a conocer en la Nota de Estudios N° 71 publicada en diciembre de 2011.
1. Ratio Precio de venta / Ingreso por alquiler anual (PER).
El PER es equivalente a la relación precio/ganancias de las acciones. Representa elnúmero de años que se tendría que alquilar un inmueble para recuperar el valor de la
propiedad. En esta oportunidad, dado que se dispone de mayor información se
2
construye un PER trimestral .
La metodología empleada consiste en: (i) los precios se obtienen mediante
encuestas telefónicas semanales; (ii) la fuente de información es la sección de la
oferta inmobiliaria del diario El Comercio; (iii) eltipo de muestreo es aleatorio simple;
(iv) se calculan las medianas distritales de los precios de venta y alquiler; y (v) se
calcula el PER agregado.
Es importante destacar que para construir los ratios precio / alquiler por distrito se
constata que los inmuebles considerados en el cálculo sean comparables en
términos de su ubicación y extensión. El ratio agregado para Lima Metropolitana se
estimatomando el promedio de los ratios de los distritos.
Los ratios calculados se muestran en el Cuadro N° 1. De acuerdo a la clasificación
del Global Property Guide3 (Cuadro N° 2), los precios de los departamentos se
mantienen en el intervalo de precios normales considerados en esta publicación
(12,5 – 25,0), aunque con una tendencia creciente desde el tercer trimestre de 2011.
Cuadro N° 1
MEDIANAS 1/PER: PRECIO DE VENTA / ALQUILER ANUAL EN US$ por m2
2010 - IIT
2010 - IIIT 2010 - IVT 2011 - IT 2011 - IIT 2011 - IIIT 2011 - IVT 2012 - IT

Jesús María
La Molina
Lince
Magdalena
Miraflores
Pueblo Libre
San Borja
San Isidro
San Miguel
Surco

11,8
13,0
15,9
10,6
10,9
14,5
15,8
14,4
13,6
12,8

10,5
15,7
14,2
11,7
12,1
13,6
15,5
13,6
12,0
13,8

11,9
16,1
14,8
10,9
13,3
14,1
14,7
13,8
14,8
14,7

12,616,5
14,3
11,6
12,9
15,6
15,3
15,6
17,7
15,9

13,1
17,2
15,6
13,7
14,0
15,6
17,2
15,9
15,9
15,8

12,9
15,2
16,5
12,7
15,6
15,0
16,6
14,9
13,7
13,3

13,0
15,8
14,1
12,5
15,7
15,3
17,2
16,7
12,8
16,3

13,0
15,9
13,9
14,5
17,4
15,4
17,6
18,4
14,8
16,6

Agregado
Promedio

13,3

13,3

13,9

14,8

15,4

14,6

14,9

15,8

1/ Los ratios han sido calculados en base a las medianas de los precios de venta yalquileres
Fuente: Mercado Inmobiliario BCRP, Mayo 2012.

1 En este informe participaron Lucy Vallejos y Diego Vílchez.
2 La metodología seguida en la recolección de datos para la elaboración de estos indicadores se puede encontrar en
la nota de estudios publicada en octubre del 2010, en http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/NotasEstudios/2010/Nota-Estudios-55-2010.pdf
3 El Global PropertyGuide anualmente publica recomendaciones sobre dónde invertir en bienes inmuebles alrededor
del mundo en su documento Property Recommendations, el cual está disponible en la página web
www.globalpropertyguide.com

1

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP
No. 31 - 21 de mayo de 2012
Cuadro N° 2
1/

CRITERIOS DE VALUACIÓN PARA EL MERCADO INMOBILIARIO
Ratio
Ganancia por
Clasificación
Precio/Ingresos
2/
alquiler(%)
por alquiler
Precio Subvaluado
5,0 - 12,5
20,0 - 8,0
Precio Normal
12,5 - 25,0
8,0 - 4,0
Precio Sobrevaluado
25,0 - 50, 0
4,0 - 2,0
1/ De a cuerdo a l Gl oba l Property Gui de

2/ Defi ni da como el a l qui l er a nua l entre el preci o de venta . Es l a i nvers a del PER.

2. Ratio índice de precio de venta / índice de costo de construcción.
Este ratio se elabora a partir del índice de preciosde venta en nuevos soles por
metro cuadrado de departamentos ubicados en los distritos de La Molina, Miraflores,
San Borja, San Isidro y Surco y un índice estimado de costo de construcción de una
vivienda.
El índice de costo de construcción de una vivienda se estima ponderando el Índice
de Materiales de Construcción (57 por ciento) y el Índice de Costo Unificado de Mano
de Obra (43 por...