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FACTORAJE DE CUENTAS POR COBRAR.[1]

La empresa Casme. S.A. estudia la posibilidad de recurrir a un contrato de factoraje con adelanto, a causa de su débil posición financiera y del enorme grado de riesgo de crédito en su ramo, la industria del vestido. Esta compañía se dedica principalmente al mayoreo de prendas de vestir, que vende a un número de tiendas relativamente reducido, de manera quebasta con que una de ellas incumpla con sus pagos para que Casme S.A. experimente severos problemas de flujo de efectivo. Recurriendo al factoraje, la compañía transferiría el riesgo de crédito al factor, Santander, acreedor de activos. Santander exige una reserva del 10% por devoluciones y rebajas, cobra una comisión del 2% y adelantaría fondos a Casme S. A con una tasa de interés anual de 4puntos porcentuales por encima de la tasa preferente. Supongamos que la tasa preferente es de 10%. El factoraje de sus cuentas por cobrar le permitiría a la compañía eliminar su departamento de crédito y ahorrar alrededor de 5,000 pesos mensuales en costos de administración y de oficina; también desaparecería su cartera vencida, que actualmente promedia cerca de 10,000 pesos mensuales. Casme S.A.tiene un periodo medio de cobranza de 60 días y su nivel promedio de cuentas por cobrar es de 1 millón de pesos.

Determine el costo anual de financiamiento antes de considerar los costos ahorrados y la cartera vencida. Así mismo determine el costo anual de financiamiento después de considerarlos.

CÁLCULO DE FONDOS UTILIZADOS:

Nivel promedio de cuentas por cobrar $1, 000,000
Menoscomisión de factoraje 0.02X$1, 000,000 (20,000)
Menos reserva por devoluciones 0.10X$1, 000,000 (100,000)
Monto disponible de adelanto antes
De deducir intereses $ 880,000
Menos intereses sobre el adelanto 0.14X$880,000X60/365 (20,252)
Monto de fondos adelantados por el
Factor, o fondos utilizables $ 859,748

COSTOS DE INTERESES Y COMISIONES:Costos de intereses $ 20,252
Comisión de factoraje 20,000
Total $ 40,252
Cálculo del costo anual de financiamiento antes de considerar los ahorros en costos y cartera vencida:

AFC = $40,252/$859,748 X 365/60 = 28.5%
Cálculo del costo anual de financiamiento después de considerar los ahorros en costos y cartera vencida:
Ahorros en eldepartamento de crédito, por periodo de 60 días $ 10,000
Cartera vencida promedio, por periodo de 60 días $ 20,000
Total $ 30,000
AFC = $40,252 -- $ 30,000/ $859,748 X 365/60 = 7.3%

Ejercicio:
Textiles del Sur analiza la posibilidad de factorizar sus cuentas por cobrar. Su periodo medio de cobranza es de 60 días, su nivel promedio de cuentaspor cobrar de 2.5 millones de pesos y su cartera vencida promedio de 15,000 pesos mensuales. Si factoriza sus cuentas por cobrar, ahorrará 4,000 pesos mensuales debido a la desaparición del departamento de crédito. Por su parte, el factor exige una reserva del 10% para devoluciones y rebajas, cobra una comisión de factoraje de 2.5% y adelantará a Textiles del Sur fondos sujetos a una tasa superioren 4 puntos porcentuales al interés preferente, actualmente de 8%.

1) Determine el costo anual del financiamiento antes de considerar los costos ahorrados y la cartera vencida.
2) Determine el costo anual del financiamiento después de considerarlos.

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DE CUENTAS POR COBRAR.
Determinación del costo anual de financiamiento:

La empresa PM de México S.A. estaconsiderando utilizar sus cuentas por cobrar para financiar un incremento imprescindible de su capital de trabajo. El banco comercial del cual es cliente le otorgará un crédito por 70% de las cuentas por cobrar pignoradas, a una tasa de 2 puntos porcentuales por encima de la tasa preferente, que actualmente es del 11% sobre las cuentas por cobrar pignoradas. Además, el banco cobra una comisión de...