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Para prevenir un colapso de los valores monetarios, los gobiernos
de estos países fueron forzados a incrementar las tasas de interés
domésticas a nivelessumamente altos (para ayudar a disminuir la
fuga de capitales al volver relativamente más atractivo a los
inversionistas el préstamo a esos países), ninguna de estaspolíticas
podía ser una respuesta sostenida por mucho tiempo.
Cuando fue la fuga de capitales de estos países no seria detenida, las
autoridades dejaron de defendersus tipos de cambios fijos y
permitieron la fluctuación de sus monedas. Otros economistas,
incluyendo a Joseph Stiglitz y a Jeffrey Sachs, han restado
importanciaal rol de la economía real en la crisis comparando a los
mercados financieros, debido a la velocidad de la crisis.

Otra posible consecuencia del shock repentinopuede ser también
atribuida a la transferencia de la soberanía de Hong Kong el 1 de Julio
de 1997, la incertidumbre respecto al futuro de Hong Kong llevó a losinversionistas a echar marcha atrás incluso fuera de Asia
(subsecuentemente llevando a la devaluación del baht tailandés el 2
de julio de 1997). Los cancilleres delos diez países miembros de la
A.S.A. creyeron que la manipulación bien coordinada de monedas fue
un intento deliberado de desestabilizar sus economías.
En laReunión Ministerial de dicha asociación sostenida en Subang
Jaya, Malasía, los ministros firmaron una declaración conjunta el 25 de
julio de 1997, que e expresa supreocupación y llamaba a una
intensificación de la cooperación entre los países miembros para
salvaguardar y promover el interés de la región a este respecto.