OFKGFLD

Instituciones y Mercados Financieros (GCF. Grupo 2). Práctica del día 11 de noviembre de 2013.
Tema 4. Deuda pública. SUBASTA DE LETRAS DEL TESORO
Ejercicio 1: En la próxima subasta de Letras delTesoro, a 3 meses. Se han presentado las siguientes ofertas que
figuran en el cuadro dentro del tramo competitivo de la subasta.
Precio % Banco 1 Banco 2 Banco 3 Banco 4
99,000
12
18
98,990
1418
98,890
12
10
14
98,700
14
22
10
98,650
10
20
10
98,500
20
20
15
98,475
4
10
20
16
98,300
10
12
20
36
97,990
12
20
42
97,635
24
6
97,000
26
8
En el tramo nocompetitivo las peticiones ascienden a 10 millones de euros.
Si el Banco de España adjudica un total de 400 millones de euros, se pide:
a)
b)
c)
d)

Calcular el precio marginal de la subasta y larentabilidad marginal.
Cantidades totales solicitadas por cada entidad y cantidades adjudicadas a cada entidad.
Calcular el precio medio ponderado de la subasta y la rentabilidad media.
Indicar elprecio al que ha comprado cada inversionista e indicar también, el precio al que han
comprado las ofertas no competitivas.
e) Calcular el ratio de cobertura de la subasta.

Ejercicio 2: En lapróxima subasta de Letras del Tesoro, a 18 meses, el Banco de España ha recibido las siguientes
ofertas competitivas expresadas en millones de euros:
Precio en €
978,750
978,800
978,550
978,950978,200
978,400
978,350
978,150
978,600

Banco 1

40
25
100
60
40
50
80

Banco 2
60
40
80
85
100
20
70
120

Banco 3
120
120
100
40
70
140
100

Total de ofertas nocompetitivas, 10 M€.
Si el Banco de España adjudica un total de 1.800 M€ y establece el precio marginal en 978,200€ se pide:
a) Calcular el precio medio ponderado de la subasta
b) Calcular la rentabilidadde las Letras compradas a ese precio medio ponderado, (rentabilidad media).
c) Calcular el ratio de cobertura de la subasta y el de cada banco.
d) Indicar el precio y el volumen al cual ha...