Ola Ke Ase

Países emergentes
Los países emergentes son las denominadas economías en vías de desarrollo. Son países que
en los últimos años han crecido de forma notable y cuyas perspectivas de futuro son másque
alentadoras. Cabe desatacar que son economías muy volátiles y que han atravesado
numerosas crisis en estas dos últimas décadas.
Los mercados de capitales se interesan por estos países porqueofrecen alternativas de
inversión más que atractivas y con un retorno superior al que ofrecen otras inversiones con
similares características en países desarrollados.
Los riesgos que se asumen en lospaíses emergentes o en los países desarrollados son
distintos. En estos últimos, los principales riesgos tienen que ver con temas políticos,
operacionales, relativos a la cadena de suministro o alcumplimiento normativo. En cuanto a
los países emergentes, los riesgos más significativos están directamente relacionados con el
mercado, el tipo de cambio, los riesgos de tipo laboral, los preciosen esos países o los de tipo
fiscal.

El riesgo país
El riesgo país, en general, se define como la probabilidad de que un país falle en generar
suficiente moneda extranjera para pagar susobligaciones a acreedores externos (Zopounidis y
Pardalos, J. 1984). Calverley (1990) lo define como las pérdidas potenciales financieras y
económicas debido a las dificultades que fluyen desde el ambientepolítico y macroeconómico
de un país. El riesgo país también se haya definido como el grado de estabilidad económica y
política de una nación. En los mercados se le suele definir como la sobretasa apagar por un
país entre la diferencia de una canasta de bonos del país en cuestión y el bono del Tesoro
Americano (T‐Bond). Este concepto es importante debido a que, en la medida que este
aumente,se deberán ofrecer mayores rendimientos a los inversores para compensar el riesgo
adicional en el que incurren. Es debido a esto, que a mayor riesgo país, mayor es el coste de
endeudamiento en el...