Opa Gangnam Style

l Financial Times reveló que el pasado 27 de enero la capitalización bursátil de la petrolera colombiana –el precio de la acción multiplicado por el número de títulos en el mercado– llegó a 129.500millones de dólares, superior a los 126.800 millones de dólares de su competidora brasileña. El diario calificó este hecho como una de las “más espectaculares jugadas en la industria energéticamundial”, palabras mayores si se tiene en cuenta que el sector está dominado por competidores de la talla de Shell, Chevron y ExxonMobil.

El hecho de que Ecopetrol haya desbancado al Goliat de la industriaenergética de la región no ha dejado de sorprender, más cuando se comparan las cifras de las dos compañías. Petrobras tiene activos superiores a 320.000 millones de dólares, produce 2,6 millones debarriles diarios y sus reservas de petróleo y gas ascienden a 16,4 millones de barriles. Ecopetrol si bien es la compañía más grande de Colombia y la cuarta petrolera más importante de América Latinadespués de Petrobras, Pdvsa de Venezuela y Pemex de México, tiene activos por 48.000 millones de dólares, su producción está en promedio en 760.000 barriles diarios y sus reservas son cercanas a 2.000millones de barriles.

¿Cómo es posible entonces que la firma colombiana valga más que la brasileña? Una cosa es el tamaño de la empresa y otra su valorización en el mercado bursátil, que depende delas perspectivas que tienen los inversionistas en el futuro de la compañía y en el cumplimiento de sus metas. Así lo ratifica el expresidente de Ecopetrol Isaac Yanovic, quien emprendió el proceso detransformación de la petrolera hace una década.

En estos aspectos Ecopetrol ha mostrado resultados. En los últimos diez años registró tasas promedio de crecimiento de reservas y producción del 8 y12 por ciento, respectivamente, mientras que la brasileña reportó aumentos inferiores. Además, el mercado ha castigado a Petrobras ante la disminución de sus utilidades, el aumento en los costos...