Opciones financieras

COBERTURA DEL RIESGO CAMBIARIO: OPCIONES SOBRE DIVISAS

1. QUE SON LAS OPCIONES

Un contrato de opción es un compromiso de compraventa de un activo a futuro (dentro de un tiempo), en el cual se establece el precio de la transacción desde el momento de suscripción del contrato, que además es de forzoso cumplimiento para una de las partes pero no para la otra, quien cancela anticipadamente unaprima a su contraparte para lograr este beneficio.

La opción es una especie de contrato forward “cojo” (asimétrico). Su conformación es similar, con el distingo de que en la opción, la parte que paga la prima puede no ejercer el contrato (en cuyo caso perdería la prima) si las condiciones del mercado así lo indicaren, pero la parte que recibe la prima sí está obligada a ejercerlo (cumplirlo)en el caso en el que su contraparte lo exija (ejerza).

2. DENOMINACIONES DE LAS OPCIONES

En los contratos de opciones existe comprador y vendedor del activo (divisa, en este caso), pero hay también comprador (quien paga la prima) y Vendedor (quien recibe la prima) de la opción misma. Estos últimos se les llamarán TENEDOR y EMISOR de la opción, para evitar confundirlos con las posturas frenteal activo.

Los cruces de estas alternativas, dan lugar a las denominaciones de las opciones, según el Tenedor requiera comprar o vender la divisa.



OPCIÓN CALL: Es una opción en la cual el TENEDOR opera como COMPRADOR del activo (divisa) en el futuro.

• Comprador: tiene derecho pero no la obligación de comprar al precio del ejercicio si ejerce la opción de compra.
• Vendedor: tienela obligación de vender al precio de ejecución si el comprador decide comprar.

OPCIÓN PUT: Es una opción en la cual el TENEDOR opera como VENDEDOR del activo (divisa) en el futuro.

• Comprador: tiene derecho pero no la obligación de vender al precio del ejercicio si ejerce la opción de venta.
• Vendedor: tiene la obligación de comprar al precio de ejecución si el comprador decide vender.3. UTILIDAD DE LAS OPCIONES

Las opciones se utilizan para buscar cobertura (hedge) o como una herramienta de riesgo que elimine o reduzca los efectos de los movimientos de los precios que puedan ser adversos. Sin embargo se paga un precio (prima) para tener el derecho de aprovechar cambios en el mercado que le sean favorables al comprador de la opción.

3.1. Ventajas:

Permite a sucomprador fijar un precio para la adquisición o venta de divisas.
Como se trata de un derecho y no un compromiso hace que el comprador pueda optar por ejercitar dicho derecho. Esto es durante el período de cobertura de la opción o a su vencimiento, dependiendo de la modalidad el comprador puede utilizar su derecho o acudir al mercado de contado.
• Opciones para casi 40 pares de Divisas.
•Requerimientos de garantía reducidos con cálculos de compensación profesionales para cubrir posiciones al contado.
• Formación, información y asesoramiento para abrir el mercado de Opciones de Divisas a nuevos clientes.
Negociación de Opciones a precios de negociación en tiempo real.
• Vencimiento de Opciones desde una fecha inmediata a un año.
• Opciones de Oro y Plata.
• Ejercicio automático de lasOpciones en vencimiento.

3.2. Contratación:
En el momento en que nos pongamos en contacto con el intermediario financiero que nos venda dicha opción deberemos facilitarle y fijar los siguientes aspectos de la misma:
- Divisa, divisa que pretendemos cubrir.
- Importe, importe de la divisa que pretendemos cubrir.
- Plazo, momento en el que se necesita la divisa.
- Modalidad, americana oeuropea.

- Precio de ejercicio, tipo máximo de cambio que deseamos fijar, nos cotizarán la prima a pagar.

- Prima, importe que deseamos pagar por su compra, nos fijaran el tipo de cambio máximo contratado.

4. TIPOS DE OPCIONES

Fundamentalmente hay dos tipos de contratos de opciones, de acuerdo con el momento en el que se pueda ejercer el contrato:

OPCIÓN EUROPEA: Es una opción que...