Opciones reales juan dominguez vazquez
Páginas: 17 (4204 palabras)
Publicado: 3 de julio de 2011
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ARE “REAL OPTIONS” ACTUALLY USED IN THE REAL WORLD?
La ineptitud del análisis de NPV clásico captar el futuro valor de opciones en una capital que presupuesta el análisis está ahora bien documentado por Trigeorgis (19932005), Copeland y Antikarov (2001), y otros. A pesar de estoel análisis de NPV tradicional continúa ser descrito como un enfoque normativo. El escritor encuesta compañías de Fortune 1,000 para ver si han escogido sobre el uso de las alternativas verdaderas de complementar el análisis tradicional. Afuera de 279 encuestados, 40 estaba usando opciones legítimas actualmente (14.3%). Mientras los porcentajes son pequeño, el número es más alto que en estudiosprevios. El escritor pasa a describir en qué manera están siendo usado y, de la importancia igual, por qué están resistido por muchos las opciones legítimas. Algo apoyar es el propósito de well over half los no usuarios para considerar el uso de opciones legítimas en el futuro.
Introducción
En su libro muy respetado publicado a la vuelta de este siglo, Copeland y Antikarov (2001) sugirió queopciones legítimas dominaran la capital que presupuestaba el proceso dentro de la próxima década.
Como estos escritores y otros, como Trigeorgis (1993) y van Putten y Macmillan (2004), haber señalado con el dedo afuera, los usuarios de valor actual otros métodos de flujo de fondos rebajados neto no pueden considerar la flexibilidad de cambiar las decisiones después de que un proyecto ha empezado.La flexibilidad podría incluir poner fin al proyecto, tomar una ruta más deseable una vez inicial en la que los resultados están, ampliar el proyecto enormemente si hay éxito inesperado, etcétera. Tales elementos son particularmente likely estar presente en el descubrimiento de recurso natural inversiones tecnología -related, y nuevas introducciones de producto. Pero la lista no para aquí. Casicada proyecto capital presupuestar contiene un elemento potencial de la flexibilidad en cuanto es puesto en el puesto. Hay una alternativa verdadera de cambiar el curso de la acción, y esta alternativa verdadera tiene un valor monetario justo como una alternativa financiera lo hace.
Mientras muchos defensores de opciones legítimas son exigentes con el análisis de NPV, no necesariamente elanálisis de NPV es el que es en la culpa per se, pero bastante el uso impropio de él(ella/eso) en muchos casos. Uno puede usar análisis de NPV "Correctamente" si todas opciones (invierta, no invierta, se demorar, etcétera) son sabidas en el principio del proyecto de forma que pueden ser valorados all. Esto es por qué árboles de decisión fueron desarrollados. El beneficio del análisis de opcionesverdadero es que incluye la volatilidad, mientras que percheros de decisión (que depende del análisis de NPV) solamente computan valores esperados.
Capital que presupuesta estudios opciones legítimas
Las técnica capital presupuestar usadas en los negocios han sido estudiadas exhaustivamente por Mao (1970), empleado de compañía petrolera y Forrester (1977), Schall, Sündern, y Geigsbeck (1978), Scotty Petty (1984), Canadá y Miller (1984), bloque (2005), y otros. El mensaje principal es que las firmas industriales muy importantes se están dirigiendo hacia el normativo en áreas varias de de capital presupuestar desde el principio hasta el fin.
Sin embargo, el tema de opciones legítimas no es cubierto o marca un tanto mal en relación con la utilización. Por ejemplo, como informar sobre porTeach (2003), en 2000, Bain y compañía dirigieron una visión general de 45 sobre la que 1 altos ejecutivos que cubrían 30 industrias respecto a sus vistas de las técnica de dirección, y solamente 9 % informaron usar opciones legítimas. También, Ryan y Ryan's (2002) visión general de 208 CFO opciones encontrados legítimas que arrastra la lista de 13 capital adicional que presupuesta las técnica...
ARE “REAL OPTIONS” ACTUALLY USED IN THE REAL WORLD?
La ineptitud del análisis de NPV clásico captar el futuro valor de opciones en una capital que presupuesta el análisis está ahora bien documentado por Trigeorgis (19932005), Copeland y Antikarov (2001), y otros. A pesar de estoel análisis de NPV tradicional continúa ser descrito como un enfoque normativo. El escritor encuesta compañías de Fortune 1,000 para ver si han escogido sobre el uso de las alternativas verdaderas de complementar el análisis tradicional. Afuera de 279 encuestados, 40 estaba usando opciones legítimas actualmente (14.3%). Mientras los porcentajes son pequeño, el número es más alto que en estudiosprevios. El escritor pasa a describir en qué manera están siendo usado y, de la importancia igual, por qué están resistido por muchos las opciones legítimas. Algo apoyar es el propósito de well over half los no usuarios para considerar el uso de opciones legítimas en el futuro.
Introducción
En su libro muy respetado publicado a la vuelta de este siglo, Copeland y Antikarov (2001) sugirió queopciones legítimas dominaran la capital que presupuestaba el proceso dentro de la próxima década.
Como estos escritores y otros, como Trigeorgis (1993) y van Putten y Macmillan (2004), haber señalado con el dedo afuera, los usuarios de valor actual otros métodos de flujo de fondos rebajados neto no pueden considerar la flexibilidad de cambiar las decisiones después de que un proyecto ha empezado.La flexibilidad podría incluir poner fin al proyecto, tomar una ruta más deseable una vez inicial en la que los resultados están, ampliar el proyecto enormemente si hay éxito inesperado, etcétera. Tales elementos son particularmente likely estar presente en el descubrimiento de recurso natural inversiones tecnología -related, y nuevas introducciones de producto. Pero la lista no para aquí. Casicada proyecto capital presupuestar contiene un elemento potencial de la flexibilidad en cuanto es puesto en el puesto. Hay una alternativa verdadera de cambiar el curso de la acción, y esta alternativa verdadera tiene un valor monetario justo como una alternativa financiera lo hace.
Mientras muchos defensores de opciones legítimas son exigentes con el análisis de NPV, no necesariamente elanálisis de NPV es el que es en la culpa per se, pero bastante el uso impropio de él(ella/eso) en muchos casos. Uno puede usar análisis de NPV "Correctamente" si todas opciones (invierta, no invierta, se demorar, etcétera) son sabidas en el principio del proyecto de forma que pueden ser valorados all. Esto es por qué árboles de decisión fueron desarrollados. El beneficio del análisis de opcionesverdadero es que incluye la volatilidad, mientras que percheros de decisión (que depende del análisis de NPV) solamente computan valores esperados.
Capital que presupuesta estudios opciones legítimas
Las técnica capital presupuestar usadas en los negocios han sido estudiadas exhaustivamente por Mao (1970), empleado de compañía petrolera y Forrester (1977), Schall, Sündern, y Geigsbeck (1978), Scotty Petty (1984), Canadá y Miller (1984), bloque (2005), y otros. El mensaje principal es que las firmas industriales muy importantes se están dirigiendo hacia el normativo en áreas varias de de capital presupuestar desde el principio hasta el fin.
Sin embargo, el tema de opciones legítimas no es cubierto o marca un tanto mal en relación con la utilización. Por ejemplo, como informar sobre porTeach (2003), en 2000, Bain y compañía dirigieron una visión general de 45 sobre la que 1 altos ejecutivos que cubrían 30 industrias respecto a sus vistas de las técnica de dirección, y solamente 9 % informaron usar opciones legítimas. También, Ryan y Ryan's (2002) visión general de 208 CFO opciones encontrados legítimas que arrastra la lista de 13 capital adicional que presupuesta las técnica...
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