Opciones y Finanzas Corporativas

Cap.22 Opciones y Finanzas corporativas
22.1 Opciones:
Una opción es un contrato que otorga a su propietario el derecho de comprar o vender algún activo a un precio fijo en , o antes d ela fecha determinada. Las opciones son un tipo de contrato financiero único porque dan a el comprador el derecho , pero no la obligación , de hacer algo. El comprador usa la opción solo si le resulta ventajosohacerlo, de lo contrario se puede desechar la opción.

Ejercicio de la opción: el acto de comprar o vender el activo subyacente por medio del contrato de opción.
Precio de ejercicio o pactado: el precio fijo que se especifica en el contrato de la opción al que el tenedor puede comprar o vender el activo subyacente.
Opciones americana y europea: Una opción americana se puede ejercer encualquier momento hasta la fecha de vencimiento. Una opción europea difiere de una opción americana en que se puede ejercer únicamente en la fecha de vencimiento.

22.2 Opciones call o de compra:
Una opción call otorga al propietario el derecho de comprar n activo a un precio fijo durante un determinado periodo. No hay ninguna restricción respecto al tipo de activo , pero los mas comunes que senegocian en la bolsa de valores son las acciones y los bonos.

Ej. IBM no emite opciones, los inversionistas son los compradores y vendedores de las opciones de comprar de las acciones comunes de IBM

Cual es el valor de una opción de compra al vencimiento?|
Depende del valor de la acción subyacente al vencimiento.
Valor de la opción de compra = Es el precio de la acción – el precio fijo delcontrato
El valor de la opción aumenta 1 dólar por cada aumento de 1 dólar en el precio de la acción.
Si este es superior al precio de ejercicio se dice que la opción esta dentro del dinero, si el valor de la acción común resulta ser inferior al precio de ejercicio se dice que la opción esta fuera del dinero. Como no hay una obligación de ejercer la opción , el tenedor puede abandonar laopción.
La opción no puede tener un valor negativo, es un instrumento de responsabilidad limitada lo que significa que todo lo que el tenedor puede perder es la cantidad inicial que pagó por ella.

22.3 Opciones put o de venta:
Una opción de venta le da el derecho de vender las acciones a un precio fijo de ejercicio.
Cual es el valor de una opción de compra al vencimiento?
El propietario deesta opción de venta tiene el derecho de vender la acción en mas de lo que val, generando una utilidad.
La utilidad seria aun mayor si el precio de la acción fuera mas de lo que vale, por cada dólar que baje el precio de la acción al vencimiento, el valor de la opción de venta aumenta un dólar.

Si el precio se negocia en 60 dólares o cualquier otro moto por encima del precio de ejercicio 50,el propietario abandonara la opción , dejara que la opción de venta caduque.
La opción de venta es valiosa cuando el precio de la acción es inferior al precio de ejercicio.

22.4 Venta de opciones
Un inversionista que emite o vende una opción de compra de acciones comunes tiene que entregar estas si asi se lo exige el tenedor de la opción de compra. El vendedor esta obligado a hacerlo.
Elvendedor pierde dinero si el precio de la acción acaba siendo mayor que el precio de ejercicio y simplemente evita perder dinero si el precio de la acción termina por debajo del precio de ejercicio. Al vendedor le pagan por correr ese riesgo.

Un inversionista que vende una opción de venta de acciones comunes se compromete a comprar dichas acciones si el tenedor de la opción de venta así losolicita.
El vendedor pierde si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio, en este caso el tenedor de la opción de venta la ejercerá, el vendedor esta obligado a comprarlas.

22.6 Combinaciones de Opciones
La estrategia de comprar una opción de venta y también la acción subyacente se llama opción de venta protectora, es como comprar un seguro, la acción siempre se puede...