Opciones Y Leasing

UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

Facultad de Ciencias Económicas

Escuela de Estadística y Finanzas



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LAS OPCIONES Y EL LEASING





Quito, Ecuador
2012




1. LAS OPCIONES Y EL LEASING



1. Las Opciones






1.1.1 Concepto


Es un contrato que otorga al comprador, mediante el pago hoy de una prima, el derecho pero no laobligación, de comprar (call) o vender (put), una cantidad determinada de un activo subyacente a un precio determinado (precio de ejercicio), durante un determinado período (opciones americanas), o al vencimiento del contrato (opciones europeas).


En cambio, el vendedor de la opción (lanzador), tiene la obligación, si el comprador decide ejercer su derecho.

Posición larga: comprar laopción.
Posición corta: vender, lanzar o emitir la opción.

Dicho de otra manera una opción es un contrato entre dos partes, mediante el cual da derecho a su poseedor a vender o comprar un activo a un precio determinado durante un periodo o una fecha prefijada.










1.1.2 Características


Una opción tiene cinco características fundamentales que la definen,estas son:


1. Tipo de opción (compra–call o venta–put)


2. Activos Subyacentes: son bienes sobre los cuales se negocian los contratos de opciones. El valor del activo subyacente se presenta como “Spot” o “S”.


Pueden ser: acciones, divisas, índices, tasas de interés, futuros.

(Activo Subyacente: Es el bien sobre el que se efectúa el contrato de opción. Pudiendoser materias primas (petróleo, oro, café, etc.) o bien instrumentos financieros (acciones, tipos de interés, divisas, etc.). Activo que sirve de soporte o definición en un contrato de futuros o de opciones. El activo de soporte tiene una fuerte incidencia sobre el valor de contrato de futuros o de opciones al que sirve de base.)


3. Strike Date


La fecha especificada en elcontrato se conoce como fecha de vencimiento.


4. Strike Price


Precio especificado en el contrato al cual se va a comprar el activo se conoce como precio de ejercicio.


5. Prima


Precio de la opción determinada por el libre juego de la oferta y la demanda.










1.1.3 Tipos de Opciones:


1.1.3.1 Según la modalidad de contratacióndel subyacente


- Opciones sobre contado: La liquidación se realiza tomando en cuenta que la variable subyacente está ligada a una operación con liquidación inmediata.


- Opciones sobre futuro: La liquidación se realiza tomando en cuenta que la variable subyacente está ligada a una operación con liquidación diferida. Es decir, la expiración supone la compra o venta de uncontrato de futuros sobre el activo subyacente.





1.1.3.2 Según el mercado en el que se negocian


- Opciones OTC (opciones negociadas en mercados no organizados)


- Opciones organizadas (opciones negociadas en mercados organizados)










Cuadro Nº 1


|  |Características |OTC|Organizados |
|1 |Términos del contrato |A necesidad de las partes |Estandarizado |
|2 |Lugar del mercado |Cualquiera |Mercado específico |
|3 |Fijación de precios|Negociaciones |Cotización abierta |
|4 |Relación entre el comprador y vendedor |Directa |Cámara de compensación |
|5 |Depósito de garantía |No es usual |Para el vendedor |
|6 |Calidad de cobertura...