Opciones

Derivados

Es aquel cuyo valor se
deriva del precio de otro
activo (activo subyacente)

Tipos de derivados
•Forward.
•Futuros.
•Swaps.
•Opciones.
•Warrant

Para que se usan los derivados

n
n
n
n

Para cubrir riesgos.
Para especular, en el sentido de una dirección del
mercado.
En arbitrajes.
Para cambiar la naturaleza de la inversión sin
incurrir en los costos de vender un porfolio y
comprarotro.

Opciones.
n

n
n

Instrumento financiero derivado de
acciones, tasas de interes, productos
agricolas e indices accionarios.
Estandarizados desde 1973.
Bolsas: Amex, CBOE, etc

Caracteristicas.
n

n

Flexibilidad: Permiten crear infinitas
estrategias para cada visión que uno
tenga de una acciones, moneda, etc.
Se utilizan con carácter especulativo o
de cobertura (proteccion).

Principalesutilidades.
n
n
n

n

n
n

Proteger Posiciones (long o short) en acciones ante
una caida o alza en el precio de estas.
Incrementar rentabilidad en posiciones actuales .
Crear una estrategia para un gran movimiento en
una accion, sin saber si ese movimiento sera al alza o
a la baja.
Beneficiarse de un alza o una baja en el precio de la
acción sin incurrir en el costo de comprar o vender
corto unaacción y con un apalancamiento mucho
mayor.
Comprar acciones a precios más bajos a los actuales.
Vender acciones a precios más altos a los actuales.

¿Qué es una opción?
n

Una opción accionaria le da a su dueño
el derecho, pero no la obligacion a
comprar o vender una acción en
particular a un precio previamente
establecido, en o antes de una fecha
particular. Este derecho lo garantiza el
vendedorde la opción.

Tipos
n
n

Call: opción de compra.
Put: opción de venta.

Ejemplo Call
Opción de comprar la casa antes del
30 de noviembre del 2015 a un precio
De UF 5000.
Por esta opción debo pago un precio de
UF 50.

Ejemplo Put
Un productor de trigo compra una opción
de vender cada Kg de trigo a un $ 100
Antes del 25 de marzo del 2015.

Call
n

n

Mientras la opcion tenga duracíon, elcomprador de una Call tiene el derecho pero
no la obligación de comprar 100 acciones por
cada opción que se posea de la empresa
subyacente a un precio previamente
establecido y antes de una fecha especifica.
El vendedor de la Call tiene la obligacion
potencial de venderle al comprador de la
opcion estas 100 acciones por cada opción
que suscribio a un precio previamente
establecido.

Put
n

n

Mientrasla opción tenga duración, el
comprador de una Put tiene el derecho pero
no la obligación de vender 100 acciones por
cada opción que se posea de la empresa
subyacente a un precio previamente
establecido y antes de una fecha especifica.
El vendedor de la Put tiene la obligacion
potencial de comprarle al comprador de la
opción estas 100 acciones por cada opción
que suscribió a un precio previamenteestablecido.

Estandarización de opciones
n
n
n

Acción Subyacente.
Strike Price
Fecha de Expiración

Cycles & Strike/Month Codes
Strike Price Codes

Strike Price
Precio al cual las acciones
pueden ser compradas (Call) o
vendidas (PUT)

Fecha de Expiración.
•Fecha en la cual la opción expira.
•Cada mes hay expiraciones el tercer
viernes de ese mes.
•Para cada acción hay como minimo 4
meses deexpiración.

Letra

Strike

Strike

A
B
C
D
E
F
G
H
I
J
K
L
M
N
O
P
Q
R
S
T
U
V
W
X
Y
Z

5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
7½
12 ½
17 ½
22 ½
27 ½
32 ½

105
110
115
120
125
130
135
140
145
150
155
160
165
170
175
180
185
190
195
200
37 ½
42 ½
47 ½
52 ½
57 ½
62 ½

Calls

Puts

JAN

A

M

FEB

B

N

MAR

C

O

APR

D

P

MAY

E

Q

JUN

F

R

JUL

G

S

AUG

H

T

SEP

I

UOCT

J

V

NOV

K

W

DEC

L

X

Fecha:
EBAY

15-Aug
$

24.90

Options Expiration: September 15, 2006
CALL OPTIONS
Symbol

QXBID
QXBIX
QXBIE
QXBIY

Open Int

Vol

620

484

982

1,612

11,862
10,237

2,372
292

Last
$ 5.00
$ 2.75
$ 1.05
$ 0.25

$
$
$
$

Bid
5.00
2.75
1.05
0.25

Ask
$ 5.10
$ 2.80
$ 1.10
$ 0.30

Strike

$
$
$
$

Bid

Ask
0.15
0.30
1.10
2.85

PUT OPTIONS
Open
Vol
Int
Last

20.00...