Operaciones financiera e inflacion

LAS OPERACIONES FINANCIERA Y LA INFLACIÓN

Cristina Teresa Meghinasso
Prof. Asociada de Cálculo Financiero a cargo de la 1ra Cátedra Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires -Año 2004-

LAS OPERACIONES FINANCIERAS Y LA INFLACIÓN Autor: Cristina Teresa Meghinasso Prof. Asociada de Cálculo Financiero a cargo de la 1ra Cátedra Facultad de Ciencias Económicas de laUniversidad de Buenos Aires Resumen: El objeto del presente trabajo es plantear aspectos relacionados con el tratamiento de la inflación y las operaciones financieras. Luego de más de una década, en que la inflación se la consideró desterrada, se considera importante refrescar las herramientas involucradas en nuestra asignatura, con el tratamiento de la inflación. Por lo tanto se tratará los aspectosde cálculo relativos a la tasa de interés real, tasa de interés aparente, tasa de inflación, índices y construcción de los índices de ajuste diario, obtenidos estos últimos a partir de una tasa de interés o de la tasa de inflación.

LAS OPERACIONES FINANCIERAS Y LA INFLACIÓN Introducción Sabemos que el objeto del “Cálculo Financiero” es brindar herramientas de cálculo y técnicas de análisispara evaluar las operaciones que pueden expresarse mediante flujos de fondos, por lo tanto no se puede dejar de lado la inflación, fenómeno en el que Argentina y los argentinos tenemos mucha experiencia. Si bien durante la década de los noventa hemos olvidado todo lo relacionado con la inflación, más por imposición de nuestros políticos que por convicción, considero que el tema no puede ser ignorado.Los temas que se tratarán son: Tasa real Tasa aparente Tasa de inflación Números índices Construcción de los índices de ajuste diario Ajuste de las operaciones financieras. Tasa real, tasa aparente y tasa de inflación Para introducir los conceptos mencionados se considerará un individuo que dispone de Q unidades del bien k en el momento t, pero que decide venderlos pues prefiere disponer deliquidez y ganar lo que promete la tasa de interés que ofrecen los bancos. Por lo tanto, llamaremos: Q(k,t) el número de unidades del bien k disponibles en el momento t, P(k,t) el precio de cada unidad del bien k en el momento t, i la tasa de interés periódica que ofrece el banco. Este individuo decide vender los bienes de que dispone en el momento t = 0, o sea que ha decidido convertir los bienes encaja, por lo tanto: (1) V(0) = Q(k,0) * P(k,0) obtiene caja por la venta de los bienes, (2) V(1) = V(0) * (1+i) coloca a interés los fondos obtenidos de la venta, (3) V(1) = Q(k,1) * P(k,1) vuelve a comprar el mismo bien. Dado que el precio del bien k en el momento t = 1 es P(k,1) y dispone de los fondos que resultan de la ecuación (2), resultado de la operación financiera, la variable que permiterespectar la igualdad en la ecuación (3) es la cantidad de unidades del bien k que se podrá comprar en el momento 1 a los pecios vigentes en el mercado en ese momento. Por lo tanto, a partir de las ecuaciones (2) y (3) podemos escribir (4), pues si los primeros miembros son iguales los segundos también lo son: (4) V(0) * (1+i) = Q(k,1) * P(k,1) Reemplazamos V(0), por el producto de precio porcantidad, de acuerdo a (1): (5) Q(k,0) * P(k,0) * (1+i) = Q(k,1) * P(k,1)

Despejamos i que es lo que nos interesa (6) (7) (1+i) = (Q(k,1) * P(k,1) / Q(k,0) * P(k,0) ) i = (Q(k,1) * P(k,1) / Q(k,0) * P(k,0) ) - 1 Además llamamos: (8) Q(k,1)/Q(k,0) = 1 + ir (9) P(k,1)/P(k,0) = 1 + π Siendo ir π ia la tasa real de interés la tasa de inflación la tasa aparente que hasta este punto hemos llamado i.La expresión (8), el cociente entre la cantidad de bienes k que se dispone en el momento 1 en comparación con lo que se disponía en el momento 0, refleja si hemos podido comprar mayor o menor cantidad de bienes luego de la operación financiera y esa medida es (1+ir) que representa el coeficiente de variación, siendo ir la tasa de variación. Ninguno de nosotros duda que la ecuación (9), que es un...