oscra

Administración
Financiera I

1

Análisis de Estados
Financieros

2

Análisis financiero
El análisis financiero trata de responder dos
preguntas:
¿ Cuál es la situación actual de la firma?
¿ Qué se espera para esta firma en el futuro?

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Objetivo del análisis financiero
•El objetivo depende de quién realice el análisis
Acreedores:
Están interesados principalmente en lacapacidad
de pago de la empresa
Accionistas:
Están preocupados de que la empresa sea rentable,
se preocupan del largo plazo.
Trabajadores:
Buscan estabilidad laboral, es decir, permanencia
de la firma en el tiempo

4

Aspectos relevantes del Análisis
Financiero
Aspectos
Cualitativos
Componentes del
Análisis financiero
Aspectos
Cuantitativos

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Aspectos cualitativosAnálisis de la empresa:
•Definición y análisis general del negocio
Se debe entender bien cuál es el negocio en el que
participa la firma

Elementos claves
- Productos que la firma trabaja
- Conocer en terreno el productivo.
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Historia de la empresa
- El tiempo de permanencia en el mercado es un
patrimonio, ya que permite que una firma se
prestigie, consiga una cartera de clientes, etc.Dueños
- ¿Quiénes son los dueños?
*La firma es lo que sus dueños son

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Organización
•¿ Existe una estructura de organización adecuada?,
•¿Existen objetivos claros?
• ¿Existen políticas y procedimientos o existe un alto
grado de improvisación?

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Administración
•Es peligroso el antiguo concepto de la empresa
familiar en la que los cargos de importancia se
entregaban aparientes de los propietarios, sin
importar sus conocimientos técnicos
•¿Tiene la empresa la capacidad para detectar las
necesidades cambiantes de sus consumidores?

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Abastecimiento
•Origen y transporte de los insumos
•Al ser importados, la firma se expone al
riesgo de tipo de cambio.
¿ Existe preocupación por seleccionar a los
proveedores más baratos y mejores?
Esto define

10Situación Sectorial de la firma
•Principales competidores y su participación de
mercado
•¿Es la firma conocida en el mercado?
•Sistemas de promoción, distribución y publicidad.
•Dependencia del sector a los cambios de la
macroeconomía
•¿ El o los productos de la empresa tienen alguna
ventaja en cuanto a precio o calidad?
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Análisis Macroeconómico
Se relaciona con establecer el caminofuturo que
seguirá la economía.
Situación internacional

Situación de la economía nacional
Política monetaria proyectada

Política fiscal proyectada

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Análisis Cuantitativo
Fuentes de información
•Estados financieros:
-Balances
-Estados de resultados
-Estado flujo efectivo
-Notas a los E.E.F.F
•Revistas de la industria
•Asociaciones gremiales

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Problemas de lacontabilidad
Al tomar el balance como base para el análisis
debemos considerar que:
•Muchos activos están expresados a costo histórico, el
cual puede diferir significativamente de su valor
económico o de mercado.
•El balance en general, no refleja el valor económico
o de mercado de los activos de la empresa
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Técnicas de Corte Transversal
(a)

Estados Financieros de Tamaño Común:Sirve para comparar los estados financieros de firmas
que difieren en su tamaño
(b)

Análisis de Razones Financieras

La idea es relacionar distintas partidas de los EEFF

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Técnica de Series de Tiempo
Permite estudiar el comportamiento de una
variable en el tiempo
Ilustra el uso de las tendencias de los EEFF y los
índices para establecer señales del comportamiento
de la firma enel tiempo.

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Estados financieros de la compañía schlitz.
Balances generales: 1986-1990
ACTIVOS
1986
6.015
26.119
28.609
31.756
7.515

1987
12.606
64.577
30.426
38.794
4.481

1988
9.687
48.472
26.456
53.657
6.923

1989
9.125
11.418
35.647
53.524
17.799

1990
12.571
7.519
31.053
56.521
9.470

Total Activos Circulantes

100.014

150.884

145.195...