Palanqueo financiero

Palanqueo financiero
1. Concepto.-
2. Determinación del Palanqueo Financiero
3. Determinación de la G.P.A.C.
4. Palanqueo Financiero y Alternativas de Financiamiento
5. Calculo de la ganancia por accion comun
6. Riesgo Financiero
7. Palanqueo total
8. Riesgo total
 
CONCEPTO.
- EL apalancamiento, Levarage o Palanqueo Financiero se define como la capacidad de laempresa para utilizar sus gastos financiero para maximizar el efecto de las fluctuaciones, cambios o variaciones de las UAII sobre las ganancias por acciones comunes u ordinarias.
DETERMINACIÓN DEL PALANQUEO FINANCIERO
Debido a que el Palanqueo Financiero evalúa el efecto de la variación de las UAII sobre GPAC, para su determinación.
EJERCICIO
La Productora Metal Mecánica S.A. tieneactualmente una UAII de S/.2000 000: que debe pagar intereses de una deuda a largo plazo de S/.1000 000; que tiene una emisión de 5 000 acciones preferentes de S/.20 de dividendos cada una (S/.100 000) y 100 000 acciones ordinarias o comunes en circulación.
La empresa esta interesada en saber que sucederá con la GPAC si se incrementan las UAII en un 120% sobre la situación actual, es decir, un aumento deS/.2 000 000 a S/. 4 000 000.
El cuadro ilustra la determinación del Palanqueo Financiero, asumiéndose una tasa de Impuesto a la Renta del 50%.
Nos informa que con una variación porcentual en 120% en las UAII (de S/.2000 000 a S/.4 400 000 ), se produce una variación porcentual de 400% en las GPAC (de S/.4 a S/.16 por acción común)
Funciona en igual a forma que el Palanqueo Operativo, es decir,en ambos sentidos y existirá el palanqueo financiero siempre que una empresa tenga intereses o gastos financieros.
Se puede notar que el palanqueo Financiero tiene un efecto tal que un incremento en las UAII determina un incremento mas que proporcional en las GPAC y viceversa.
DETERMINACIÓN DEL PALANQUEO FINANCIERO
|CONCEPTO|Situacion |Aumento en |
| |Actual |UAII |
|Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (UAII) |S/.2 000 000 |S/. 4 400 000 |
|Intereses o Gastos Financieros(INT) |(1 000 000) |(1 000 000) |
|Utilidad antes de Impuestos (UAII) |1 000 000 |3 400 000 |
|Impuesto a la renta (IMP) |(500 000) |(1 700 000) ||Utilidad después de impuestos (UDI) |500 000 |1 700 000 |
|Dividendos de Acciones Preferentes | | |
|(S/.20 * 5 000 acciones) |(100 000)|(100 000) |
|A) Utilidad a disposición Accionistas | | |
|Comunes (UDAC) |400 000 |1 600 000 |
|B) Numero de acciones Comunes|100 000 acc. |100 000 acc. |
|C) Ganancias por Acción Común :A/B | | |
|GPAC |S/. 4 00*acc |S/. 16 00*acc |
|D) Variación Porcentual en GPAC...