Papel Del Bce Durante La Crisis Financiera Internacional (2008-2010

El cambio de rol del BCE durante la crisis financiera internacional (2008-2010). En un primer momento, la estructura del BCE se definió más afín al sistema alemán que al francés,. competencias primordiales: mantener estable la política monetaria de los países de la Eurozona, el control de la inflación y la estabilidad de los precios. No obstante, ante los shocks ocasionados por la crisisfinanciera internacional en los años 2008 – 2009, el BCE se vio sobrepasado y en contra de su voluntad estatutaria debió intervenir en las políticas macroeconómicas de algunos países de la UE, en pos de evitar un derrumbe del sistema financiero comunitario. Es el propósito de este ensayo examinar la estructura básica del BCE, ver cuáles fueron los cambios fundamentales en su rol durante la crisis ydeterminar cuáles serán las consecuencias a futuro de esta mutación; si retornará a su rol fundamental o se reestructurará en función de las nuevas coyunturas del sistema financiero internacional.

Antecedentes del sistema del BCE Más allá de las múltiples iniciativas llevadas a cabo desde inicios de los años sesenta para consolidar el Sistema Monetario Europeo (SME), los comienzos del BCE seremontan a principios de los años noventa. Con la firma del Tratado de Maastricht o Tratado de la Unión en 1992. para crear una estructura bancaria centralizada, que permitiera la convergencia de políticas macroeconómicas de los Estados miembro y la posterior creación de una moneda común, ambos pasos indispensables para completar la Unión Monetaria Europea (EMU2), parte del proceso de integracióncomenzado en los años cincuenta.

Para dar impulso a esta idea se creó, junto con el Tratado, el Instituto Monetario Europeo (IME) que, desde 1994, comenzó los preparativos del marco institucional y organizativo del BCE y del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), en pos del objetivo antes mencionado, la creación de una moneda única. En este período también se determinaron los criterios deConvergencia3 que deberían cumplir los países europeos si consideraban el ingreso a la Unión Monetaria y, el Principio de Gradualidad con el que se llevaría a cabo; ya que la coordinación y la cesión de las políticas monetarias nacionales hacia un sistema centralizado supranacional llevarían tiempo y esfuerzo.
2 EMU, por sus siglas en inglés: European Monetary Union.
3 Criterios de convergencia (Art.121 – Apartado 1): 1) Tasa de inflación menor o igual al promedio de inflación de los países con más baja tasa de inflación de la UE más un 1,5% (2,5% máx). 2) Tasa de interés de largo plazo menor o igual a la tasa de inflación promedio de los 3 países con menor inflación más el 2%. 3) Aceptación de los mecanismos de tipo de cambio del SME sin interrupción durante los dos años previos al ingreso yno haber sufrido devaluaciones durante ese mismo período. 4) Déficit presupuestario del Gobierno menor o igual al 3% de su PBI; si no alcanza, debe haberse reducido gradualmente durante los períodos anteriores hasta llegar al 3% y mantenerse cerca de este valor. 5) La deuda pública debe ser menor o igual al 60% del PBI; si no alcanza, debe haberse reducido lo suficiente para acercarse al 60% ymantenerse en un nivel considerable cercano a este valor.
http://www.ecb.int/ecb/orga/escb/html/convergence-criteria.es.html

Asimismo, a la hora de determinar el modelo desde el cual se estructurarían los objetivos del BCE y la relación con los gobiernos nacionales, se tuvieron en cuenta el sistema del Banco Central anglo francés y el alemán. En el primer modelo se priorizan objetivos queincluyen la estabilidad de precios, la tasa de ocupación y la estabilidad productiva. Existe además, una relación de dependencia con los gobiernos nacionales, especialmente a la hora de la toma de decisiones de política monetaria, que estaría sujeta a su aprobación.
En el modelo alemán, el objetivo prioritario es la estabilidad de precios, la toma de decisiones de política monetaria es totalmente...