PAPER

EVA: UNA MEDIDA DE
CREACIÓN DE VALOR EN LAS
EMPRESAS

El objetivo fundamental de una empresa es satisfacer a sus accionistas,
empleados, directivos, clientes, proveedores, aliados estratégicos, etc., por
ello la creación de valor se ha hecho un imperativo en todas las
organizaciones. La generación de valor es un proceso administrativo que
requiere conectar la fijación de objetivoscorporativos con el empleo de
recursos, con la estrategia de desarrollo, con la medición del desempeño y su
remuneración.
Aumentar el valor de la empresa y, por lo tanto, la riqueza de los
propietarios, es un objetivo que puede cumplirse con el alcance de las
siguientes metas:
 Obtener la máxima utilidad con la mínima inversión de los

accionistas.
 Lograr el mínimo costo de capital.

EVA( Economic Value Added ) es más que una medida de actuación, debe ser
parte de UNA cultura, la gerencia del valor, que como concepto ayuda para que
todos los que toman decisiones en una empresa se coloquen en una posición
que permita delinear estrategias y objetivos encaminados fundamentalmente a
la creación de valor.

Las solas utilidades no son suficientes
para los resultados de unaempresa, es
necesario,
además,
que
al
ser
comparadas con los activos utilizados
para generarlas muestren una atractiva
rentabilidad.
También es necesario que tanto
utilidades como rentabilidad estén
acompañadas de altos flujos de caja libre
(FCL). Este último constituye las
utilidades en efectivo generadas por la
empresa después de restar la inversión
en capital de trabajo, en activos delargo
plazo y el pago de impuestos.
Los
tres
elementos,
utilidades,
rentabilidad y flujo de caja libre

garantizan
la
permanencia
y
el
crecimiento empresariales y todo ello
permite crear valor, al generar utilidades
superiores a los recursos necesarios en
la actividad empresarial.
Es necesario recordar los siguientes conceptos:
Rentabilidad:
Medida
de
la
productividad
delos
fondos
comprometidos en una empresa.
Flujo de Caja: es un método sencillo que sirve para proyectar las necesidades
futuras de efectivo. Es un estado de resultados que abarca períodos de tiempo
futuros y que ha sido modificado para mostrar solamente el efectivo: los
ingresos de efectivo y los egresos de efectivo, y el saldo de efectivo al final de
períodos de tiempo determinados. Es unaexcelente herramienta, porque sirve
para predecir las necesidades futuras de efectivo.
El flujo de caja y la rentabilidad son los dos indicadores que permiten
monitorear el alcance del OBF (Objetivo Básico Financiero).
Liquidez: Capacidad de la empresa de
generar recursos para atender sus
compromisos corrientes o de corto plazo.
¿QUE ES EL VALOR ECONOMICO AGREGADO?
El EVA es una medidaabsoluta de desempeño organizacional que permite
apreciar la creación de valor; al ser implementada en una organización hace
que los administradores actúen como propietarios y además permite medir la
calidad de las decisiones gerenciales.
Una compañía sólo crea valor cuando es capaz de lograr inversiones que renten
más que el costo de capital invertido. El primer paso es considerar lamaximización de valor como el principal objetivo financiero; entendiendo este
concepto como la maximización de utilidades en el largo plazo, ya que en el
corto plazo maximizar utilidades no garantiza la permanencia de la empresa.
Las medidas tradicionales de la contabilidad, no son siempre buenas
aproximaciones a la generación de valor; en este sentido se requiere un
proceso de depuración. Peroadoptar un pensamiento orientado a crear valor e
identificar los elementos claves lleva a la empresa sólo hasta la mitad del
camino. Los gerentes deben establecer procesos que involucren a todos los
empleados en la necesidad de crear valor
Una de las mayores virtudes del EVA consiste en ayudar a identificar las áreas
de la administración donde:
 Se crea valor


 Se destruye valor

Es...