parcial administracion financiera

Evaluación Nº 2
1 – Contestar Verdadero o Falso justificando la respuesta:
 
Si una empresa usa el CPPC (Costo promedio ponderado de capital) para evaluar todos los proyectos en estudio tenderá con el transcurso del tiempo a aceptar inversiones rentables de mayor riesgo que el actual y rechazar proyectos rentables de menor riesgo que el actual.
FALSO: Si una empresa usa CPPC para evaluarproyectos tenderá a rechazar proyectos rentables de menor riesgo que los de la empresa y a invertir en proyectos improductivos con un mayor riesgo que el actual.
Según la teoría de Modigliani y Miller sin considerar impuestos si dos empresas son idénticas, salvo en su estructura de financiamiento, el rendimiento requerido por los accionistas es igual para ambas, ya que el valor de la empresadepende sólo de sus decisiones de inversión.
FALSO: Proposición I: Para ser verdadero necesita una serie de fuertes supuestos. Se asume que el coste de pedir prestado dinero por el inversor coincide con el de la empresa, lo que solo es cierto si no hay asimetría en la información que reciben los agentes y si los mercados financieros son eficientes

El valor de una empresa endeudada, teniendo encuenta todas las imperfecciones del mercado, será igual al Valor cuando se financia sólo con capital propio, más el valor actual del ahorro fiscal generado por el pago de intereses, menos el valor actual de los costos de insolvencia financiera.
VERDADERO: De acuerdo a la Proposición I de Modigliani y Miller con impuestos, el valor de la empresa apalancada es igual al valor de la empresa noapalancada más el valor presente de la protección fiscal de los intereses.
Con respecto a la política de dividendos, los que la consideran irrelevante, argumentan que las imperfecciones del mercado, costos de emisión, de compra-venta de acciones e impuestos influyen en la decisión.
VERDADERO: Si un accionista recibe un dividendo mayor a lo deseado, puede reinvertir el exceso. Por el contrario, si elaccionista recibe un dividendo inferior a lo deseado, puede vender acciones adicionales de capital.
Por otro lado los dividendos se pagan de contado y la política de la empresa decidirá si paga dividendos ahora o invertir el efectivo, obtener una rentabilidad y pagarlos más tarde.
Si una empresa aumenta el período promedio de las cuentas por pagar, manteniendo constantes las otras variables, sealarga su ciclo de efectivo y por ende necesitará financiamiento adicional para el Capital de Trabajo.
FALSO: El ciclo de efectivo es igual al ciclo operativo menos el periodo de cuentas por pagar, por lo tanto el ciclo de efectivo aumenta a medida que el periodo de inventario y de cuentas por cobrar se alarga. Disminuye cuando se pueda diferir el pago de las cuentas por pagar y alargar elperiodo de dichas cuentas. Entonces, a medida que aumenten más los periodos promedios de cuentas por pagar, será cada vez menor el ciclo de efectivo e implicará una menor necesidad de financiamiento para el capital de trabajo.
Si aumenta el tiempo que media entre que los clientes emitan sus cheques de pagos y el momento en que la empresa vendedora los recibe, tiene como consecuencia que aumente laflotación por cobranzas de la empresa vendedora.
VERDADERO: La flotación neta es diferencia general entre el saldo disponible de la empresa y su saldo en libros. Si la flotación neta es positiva, la flotación por desembolsos excederá a su flotación por cobranzas y su saldo disponible superará su saldo en libros. Si el saldo es inferior al saldo de libros, la empresa tendrá una flotación porcobranzas.
El Mercado de capitales se suele segmentar por razones de análisis y práctica, en mercado primario y mercado secundario. Un mercado primario es un mercado poco desarrollado que opera en forma elemental.
FALSO: Un mercado primario es aquel en donde se colocan por primera vez los títulos que se emiten, ofreciendo al público nuevos activos financieros. Por lo tanto un mercado primario puede...