Paridad de Poder Adquisitivo

VUELTA A LO

ESENCIAL

La PPA o la regla

Tim Callen

C

ABE preguntarse a qué ritmo está creciendo la economía mundial. ¿Quién contribuye más al crecimiento mundial, China o Estados Unidos? ¿Dónde
tiene más dinero el ciudadano promedio, en Canadá
o en Suiza? Este tipo de interrogante fascina —entre otros—
a los economistas, y a primera vista parece razonable suponer que no acarreamucha complicación. Pero como muchas
otras cosas en el campo de las ciencias económicas, las apariencias engañan.
Para responder a estas preguntas hay que comparar el valor
del producto de distintos países. Pero cada uno expresa los
datos en su propia moneda y eso significa que, para compararlos, hay que convertirlos a una moneda común. Hay varias
maneras de hacer esa conversión y esposible que todas arrojen resultados
muy diferentes. Veamos entonces qué
separa a los dos principales métodos
utilizados para comparar variables
económicas a escala internacional.

Los dos barómetros

bien puede ser distinto del vigente en los mercados financieros
(es decir, en la práctica una hamburguesa en Londres puede
costar más o menos los US$4 que cuesta en Nueva York).
Este tipo decomparación entre países es la base del famoso
índice “Big Mac” que publica la revista The Economist y que
calcula el tipo de cambio ajustado según la PPA en base al
sándwich de McDonald’s, que es prácticamente idéntico en
todos los países.
Obviamente, una comparación significativa de precios
internacionales debe abarcar un amplio abanico de bienes y
servicios, lo cual no es fácil por lacantidad de datos que hay
que recabar y la complejidad de la tarea. Para facilitarla, las
Naciones Unidas y la Universidad de Pensilvania crearon en
1968 el Programa de Comparación
Internacional (PCI). La PPA calculada por el PCI se basa en una
encuesta mundial de precios, en la
cual cada país participante (alrededor de 147 en la actual ronda
de 2003–06) declara el promedio
nacional de losprecios de 1000 productos estrictamente especificados.

La ponderación que se
utilice influye mucho al
calcular el crecimiento
mundial, pero poco al
estimar el crecimiento
agregado de los países
avanzados.

Las instituciones financieras internacionales elaboran una amplia
variedad de estadísticas regionales
y mundiales. El FMI, por ejemplo,
publica muchos datos —como el
crecimiento delPIB real, la inflación
y el saldo en cuenta corriente— dos
veces al año en Perspectivas de la economía mundial. Estas estadísticas agregan —es decir, combinan— los resultados de muchos países en una cifra promedio.
La ponderación —es decir, la importancia— de los datos
de cada país dentro del resultado global depende del tamaño
de su economía en comparación con las demás. Para calcular
esasponderaciones, se convierte el PIB de un país expresado
en la moneda nacional a una moneda común (en la práctica,
el dólar de EE.UU.).
Uno de los dos métodos utiliza los tipos de cambio de mercado, o sea los tipos vigentes en el mercado cambiario (ya sea
al final del período o promediando todo el período). El otro
usa el tipo de cambio ajustado según la paridad del poder
adquisitivo (PPA), osea el tipo que habría que aplicar al convertir la moneda de un país a la de otro para poder comprar la
misma cantidad de bienes y servicios.
Tomemos un ejemplo común, el de una hamburguesa. Si
en Londres vale £2 y en Nueva York US$4, el tipo de cambio
ajustado según la PPA sería de £1 a US$2. Este tipo de cambio
50    Finanzas & Desarrollo marzo de 2007



La PPA versus elmercado

¿Cuál de los dos métodos es más
eficaz? La modalidad óptima para
la agregación de datos internacionales depende del tema que se
esté estudiando. Los tipos de cambio de mercado son la alternativa lógica cuando se trata de
flujos financieros. Por ejemplo, el saldo en cuenta corriente
representa un flujo de recursos financieros entre países.
Corresponde aplicar el tipo de cambio de...