Patron Oro Comision Cunlife

CAPÍTULO I
A) La Comisión Cunliffe determino que se esperaban tiempos difíciles para Inglaterra porque:
1) Se contemplaba la posibilidad de que una vez terminadas las hostilidades surgieranproblemas serios en el circulante y las divisas.
2) Creía que los precios británicos no concordaban con los precios mundiales debido a la expansión crediticia durante y después de la guerra, lo que llevaríaa tener dificultades en el balance de pagos, ya que un balance comercial excesivamente adverso iba a provocar un fuerte drenaje externo de oro poniendo en peligro la convertibilidad de la emisión debilletes y la posición del país con relación al comercio internacional.
3) Las reservas de oro ya no estarían protegidas por el peligro que significaban los submarinos, y no sería posible continuarmanteniendo indefinidamente tasas de cambio con países extranjeros sobre la base de préstamos externos.

B) Mecanismo del Banco para retener oro y evitar su drenaje:
Un comerciante compraba libraesterlina oro en el Banco de Inglaterra y pagaba por él con un cheque contra su cuenta corriente. El banco obtenía el oro del Departamento de Emisión a cambio de billetes retirados de su reserva bancaria. Sieste proceso se repetía lo suficientemente a menudo como para provocar el agotamiento de las reservas del Banco, éste aplicaba un mecanismo que consistía en elevar su tasa de descuento, lo cual teníael efecto inmediato de retener el dinero que de otra manera podría haber salido y, a la vez, atraer remesas del exterior que buscaban sacar ventaja de la tasa más alta, controlando así la salida deoro y hasta invirtiendo la dirección de la corriente de oro. Dicho mecanismo actuaba de una doble manera, por un lado el aumento de la tasa tendía directamente a atraer oro al país y por otro parteactuaba disminuyendo la demanda de préstamos con fines comerciales, con lo cual se lograba desalentar las importaciones en tanto que se fomentaban las exportaciones.
En resumen, un drenaje de oro era...