patron oro

21-1-2015

Patrón Oro
Sistema Monetario Internacional

Introducción
El sistema monetario internacional (SMI) es el conjunto de instituciones, normas y
acuerdos que regulan la actividad comercial y financiera de carácter internacional
entre los países.
El SMI regula los pagos y cobros derivados de las transacciones económicas
internacionales. Su objetivo principal es generar la liquidezmonetaria (mediante
reserva de oro, materias primas, activos financieros de algún país, activos financieros
supranacionales, etc.,) para que los negocios internacionales, y por tanto las
contrapartidas de pagos y cobros en distintas monedas nacionales o divisas, se
desarrollen en forma fluida.

CONCEPTO
El patrón oro es un sistema de determinación del tipo de cambio en el que lasautoridades
monetarias de cada país fijan el precio de sus monedas en términos de oro, éstas son
libremente convertibles en oro, se permite la libre exportación e importación de oro y cada
país mantiene sus reservas exteriores en este metal precioso.
En el sistema de patrón oro se establecen tipos de cambio fijos entre todos los pares de
divisas que forman parte del sistema. En concreto, el tipo decambio que se establece entre
dos monedas viene determinado a partir de la cantidad de oro por la que se intercambia
cada moneda.
Su período de mayor éxito estuvo comprendido entre 1870 y 1914, aunque muchos países
intentaron, sin éxito, su restablecimiento al finalizar la Primera Guerra Mundial.
LOS ORÍGENES DEL PATRÓN ORO
El patrón oro tuvo su origen en el uso de las monedas de oro comodinero, es decir, como
medio de cambio, unidad de cuenta y depósito de valor. Aunque el oro había sido utilizado
como dinero desde la antigüedad, el patrón oro, como institución legal, tiene su origen en
1819, cuando el Parlamento británico aprobó la Resumption Act, mediante la cual se
reanudaba la práctica de cambiar el papel moneda por oro a un precio fijo. Esta ley fue el
primer paso hacia unverdadero patrón oro porque, simultáneamente, abolía las
restricciones que durante largo tiempo existieron en Gran Bretaña sobre la exportación de
oro.
Más avanzado el Siglo XIX, Alemania, Japón y otros países también adoptaron el patrón oro.
Los Estados Unidos se unieron efectivamente al patrón oro en 1879 y en 1900
institucionalizaron los vínculos entre el dólar y el oro.
En la segundamitad del Siglo XIX Gran Bretaña era el líder económico del mundo y debido
a su supremacía en el comercio internacional y al avanzado desarrollo de sus instituciones
financieras, Londres se convirtió en el centro del sistema financiero internacional del patrón
oro.
EL FUNCIONAMIENTO DEL PATRÓN ORO
Los requisitos fundamentales del patrón oro para su funcionamiento son que los países que
loestablezcan:
• Deben mantener el valor de su unidad monetaria igual a una cierta cantidad de oro.
• Deben aceptar la conversión de las monedas por oro.
•Deben permitir la libre exportación e importación de oro.
•Deben constituir sus reservas centrales con oro.
Bajo los anteriores acuerdos, el patrón oro, al establecerse la paridad de cada divisa en
términos de oro, establece unos tipos de cambiofijos entre las monedas. Por ejemplo, si la
Reserva Federal estadounidense establecía el precio en dólares del oro en 45 dólares la onza,
y el Banco Central de Inglaterra fijaba el precio del oro en 15 libras esterlinas por onza, el

tipo de cambio del dólar respecto a la libra sería de 3 dólares por libra, resultado de dividir
45 dólares por onza de oro entre 15 libras por onza.
El tipode cambio cruzado entre dos monedas bajo el patrón oro tan sólo podía diferir de
un país a otro en un estrecho margen, ya que en caso contrario se producían operaciones
de arbitraje que eliminarían las diferencias de cotización. La amplitud de los márgenes venía
determinada por los costes de transporte del oro y de las primas de seguro durante el
trayecto y, en cualquier caso, eran bastante...