pauta de certamen de finanzas iii


CERTAMEN N° 2
Nombre : PAUTA Nota :
Asignatura : 07093 Finanzas III Pje. Obtenido :
Sede : Chillán Pje. Aprobatorio:
Docente : Pje. Ideal :

INSTRUCCIONES:
Lea atentamente cada ítem antes de responder.
Dispone de 90 minutos para el desarrollo de la evaluación.
Utilice letra clara y legible.
No se permite en ningún caso el uso de celular.
Los resultados finales deben serescritos con lápiz de pasta, de otro modo no serán revisados.

Parte I
Preguntas de selección múltiple.
Parte II Desarrollo

Parte III Ejercicios
Objetivo Transversal
Presentación formal
Puntaje
Total
Puntaje Aprobatorio
10 Pts.
40 Pts.
45 Pts.
5 Pts.
100 Pts.
51 Pts. (51%)

I. Selección Múltiple (2 ptos. c/u)
1. Usted es dueño de una acción que usted cree entregará un retornode 11% si la economía va bien, 3% si la economía va mal. Dadas las posibilidades de cada estado de la economía, usted pronostica que la acción rentará 6,5% el siguiente año. ¿Cuál de los siguientes se aplica para el 6,5%?
a. Retorno aritmético
b. Retorno histórico
c. Retorno esperado
d. Retorno geométrico
2. Susana tiene 5 diferentes bonos, valorados en $36.000.000 y 12 diferentes accionesvaloradas en $8.200.000. ¿Cuál de los siguientes términos se aplica a la inversión de Susana?
a. Índice
b. Portafolio
c. Colección
d. Agrupamiento
e. Libre de riesgo
3. Pedro tiene una inversión en 12 diferentes acciones que valen $12.300.000. El 5 por ciento de la inversión total está en la acción Blanco Negro. ¿Cuál de las siguientes representa de mejor forma el 5 por cientomencionado?
a. Retorno del portafolio
b. Peso en el portafolio
c. Grado de riesgo
d. Ratio precio utilidad
e. Valor del índice
4. ¿Cuál de los siguientes riesgos es irrelevante para un inversionista bien diversificado?
a. Riesgo sistemático
b. Riesgo no sistemático
c. Riesgo de mercado
d. Riesgo no diversificable
e. Riesgo del negocio
5. El riesgo sistemático es medido por:
a. Elpromedio
b. El beta
c. El promedio geométrico
d. La desviación estándar
e. El promedio aritmético

II. Desarrollo de ejercicios (10 puntos c/u)
1. Suponga que ha invertido $30.000 UF en las siguientes acciones:

La tasa libre de riesgo es 4% y el rendimiento esperado sobre el IPSA es 15%. Con base en el modelo de asignación de precios en equilibrio, ¿Cuál es el rendimiento esperadosobre el portafolio?
Primero, determinar el beta del portafolio:
Monto total inversión = $5.000 + $10.000 + $8.000 + $7.000
= $30.000

Peso de la acción A = $5.000 / $30.000 = 1/6
Peso de la acción B = $10.000 / $30.000 = 1/3
Peso de la acción C = $8.000 / $30.000 = 4/15
Peso de la acción D = $7.000 / $30.000 = 7/30

El β del portafolio es el promedio ponderado de los betas de losactivos que componen el portafolio.
β Portfolio = (1/6)(0,75) + (1/3)(1,1) + (4/15)(1,36) + (7/30)(1,88)
= 1,293

Utilizando el CAPM para encontrar el retorno esperado del portafolio.
E(r) = rf + β [E(rm) – rf]
donde E(r) = retorno esperado del activo
rf = tasa libre de riesgo
β = beta del portafolio
E(rm) = retorno esperado del mercado
En este caso:
rf= 0,04
β = 1,293
E(rm) = 0,15
E(r) = rf + β [E(rm) – rf]
= 0,04+ 1,293(0,15 – 0,04)
= 0,1822
El retorno esperado del portafolio es 18,22%.

2. Usted tiene en su portafolio acciones de FASA. Suponga que esperaba que ocurrieran los siguientes acontecimientos durante el mes pasado.
El gobierno anuncie que el PIB real crezca 1,2% . Los rendimientos de la acción estánpositivamente relacionados con el PNB.
El gobierno anuncie que la inflación fue de 3,7%. Los rendimientos de la acción están negativamente relacionados con la inflación.
La tasa de interés aumente 2,5%. Los rendimientos de FASA están negativamente relacionados con la tasa de interés.
El presidente de la empresa anuncie su retiro, el cual se hará efectivo en seis meses.

Suponga que en realidad...