Pauta revision

Universidad de Atacama
Facultad de Ingeniería
Dpto. Industria y Negocios

PAUTA DE REVISIÓN
PRUEBA N°2
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS II
(Duración 3 Horas)
Nombre: ................................................................

Departamento: Industria y Negocios.

Rut: .........................................

Fecha: 09/01/2011

Parte I:
#1. Se tiene un proyecto enfuncionamiento y se requiere calcular su valor en n+1, siendo n el
horizonte de evaluación del proyecto. Se sabe que los flujos perpetuos son $ 1.000.000 y el costo de
capital es 10%. Cuánto es la capacidad de generación de flujos futuros. (10 Ptos)
VD n+1= Flujo Perpetuo/ Costo Capital= $1.000.000/10%=$10.000.000
La capacidad de generación de flujos futuros del proyecto mediante el cálculo de suValor de Desecho
Económico es $10.000.000.-

#2. Indique el calculo del VAN ajustado. (10 Ptos)
VAN ajustado= VAN puro proyecto + VAN deuda.-

#3. ¿Qué es el Ebitda?. (10 Ptos)
EBITDA = (Earning Before Interest, Tax, Depreciations, Amortizations), Utilidades antes de intereses,
impuestos, depreciación y amortización. Generalmente utilizado como factor base de valoración de empresas.

1Universidad de Atacama
Facultad de Ingeniería
Dpto. Industria y Negocios

Parte II: Sus resultados deben incorporar separador de miles y su formato impresión en tamaño carta.
#4. (30 Ptos)
Una madre de una familia de dos hijos, al fallecer, deja un testamento en el que se estipula la repartición de la
herencia. PEPII, el mayor de los hijos, recibe un terreno y un camión, este último seencuentra totalmente
depreciado. Ambos bienes están avaluados en US$30.000 y US$12.000 respectivamente. En el terreno
existen algunas instalaciones cuyo valor comercial es cero, a pesar de que están en muy buenas condiciones
y pueden seguir siendo utilizadas. Sin embargo, PEPII no sabe si vender su parte, o desarrollar algún
proyecto que le pueda rentar el capital heredado.
Luego de mesesconsultando, obtiene información del Departamento de Industria y Negocios, quienes le
comunican que se tiene la posibilidad de desarrollar un proyecto que preste un servicio de “almacenamientos
de materiales pesados”. Para concretar el proyecto, PEPII debe constituir una sociedad que demandará
gastos por $ 531.050, Además remodelar las instalaciones existentes a un costo de US$30.000 e invertir endos camiones adicionales que tienen un valor US$20.000 cada uno y dos camionetas que tienen un valor
unitario de US$8.000.
Se estima que en cuatro años, PEPII puede vender sus activos fijos a un 30% del valor comercial actual de
ellos, salvo para la remodelación de las instalaciones, en la que se espera que no tenga posibilidad de percibir
ingreso alguno, y para el terreno, en el que no seesperan plusvalías ni minusvalías. Respecto a la
depreciación de los activos fijos, ellos se deprecian en forma lineal a 4 años, salvo para el terreno que por
norma tributaria no se deprecia. Los activos nominales, por su parte, se amortizan a un 25% anual.
Respecto a la demanda, el estudio de mercado determinó que podrán venderse US$117.000 el primer año de
operación y crezca a razón de 3,45%anual. Los costos de operación equivalen a un 50% de los ingresos
percibidos. Los costos fijos se estiman en $ 3.186.300 anuales y no se espera que experimenten variaciones
reales en su estructura. Ahora para considerar el valor de desecho comercial de los activos, se tiene la
siguiente información a verificar:
Tipo moneda común: US$
VD

VALOR DE MERCADO AÑO 4

VALOR CONTABLE AÑO 4UTILIDAD O PÉRDIDA CONTABLE

IMPUESTO, 20%

VD COMERCIAL

TERRENO HEREDADO
CAMIÓN HEREDADO
INVERSIÓN REMODELAR LAS INST EXISTENTES
INVERSIÓN EN CAMIONES (2)
INVERSIÓN EN CAMIONETAS (2)
VD COMERCIAL DE LOS ACTIVOS

30.000
3.600
0
12.000
4.800
50.400

30.000
0
0
0
0
30.000

0
3.600
0
12.000
4.800
20.400

0
-612
0
-2.040
-816
-3.468

30.000
2.988
0
9.960...