pedro

COMENTES


1.-Un activo libre de riesgo tiene un beta cercano a cero

Si el Beta es cero, nuestro retorno esperado será solamente Rf, el valor del activo libre de riesgo. A medida que el Betacomienza a aumentar (desplazamiento hacia la derecha por la curva horizontal), aumenta también el retorno esperado. Cuando Beta es igual a 1, nuestro retorno esperado será igual al retorno del mercado.Esta es la razón por la cual un Beta muy alto tiende a amplificar la respuesta del sistema. Si el Beta es 2, el retorno del portafolio aumentará mucho más rápidamente si el mercado sube, por ejemplo,un 10%; pero también caerá más rápido si el mercado sufre una baja. Un Beta elevado amplifica la tendencia, mientras que un Beta menor a 1 la amortigua. En los períodos de bonanza económica es normalque los inversionistas operen con un Beta elevado. En los de turbulencia buscan un Beta pequeño.
Esto es así porque los Beta mayores a 1 indican que el activo tiene un riesgo mayor al promedio detodo el mercado; mientras que un Beta por debajo de 1 indica un riesgo menor. Además, un activo con un Beta alto debe ser descontado a una mayor tasa, como medio para recompensar al inversionista porasumir el riesgo que el activo acarrea. Esto se basa en el principio que dice que los inversionistas, entre más riesgosa sea la inversión, requieren mayores retornos.

2.-Un activo libre de riesgotiene una rentabilidad esperada igual a la de los bonos del tesoro americano.

Si el Beta es cero, nuestro retorno esperado será solamente Rf, el valor del activo libre de riesgo, que sería su mínimovalor: por ejemplo, el valor de los Bonos del Tesoro de Estados Unidos

3.-La cartera del mercado tiene un beta de 1.
Dado que el Beta refleja la sensibilidad específica al riesgo no diversificabledel mercado, el mercado, como un todo, tiene un Beta de 1. Pero en la cartera de mercado es el nivel de relación que existe entre el rendimiento de nuestra cartera y el mercado, expresado en un...