pequeña empresa

II
SITUACIÓN FINANCIERA DE LA PEQUEÑA EMPRESA

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David Wong Cam

En este capítulo consideraremos las características típicas de una
empresa en su etapa inicial. Conoceremos los problemas de liquidez, los
condicionamientos de su rentabilidad y sus formas de financiamiento. La
incursión en giros convencionales comúnmente genera la dinámica
financiera que detallamos a continuación.Para este análisis se han tomado varias fuentes. La primera, ocho
casos de los veinte estudiados, y cuyo monto de activos es inferior a
1
US$150,000. La segunda , las encuestas que realizamos a 160
pequeños empresarios, que servirán para ilustrar algunas de las
dificultades estructurales que tienen para crecer. La tercera, el análisis
financiero practicado a 127 empresas del PEG de laUniversidad del
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Pacífico .
1.

El manejo de la liquidez

Los casos sugieren que los pequeños empresarios nacen sin crédito
para financiar su capital de trabajo, y tampoco otorgan crédito a clientes
para ello (ver, por ejemplo, los casos Meza y Salas). Sin embargo,
conforme van creciendo, se ven forzados a poseer mayores inventarios y
en algunos casos a otorgar créditos a clientes. Estos dosfactores, que
inmovilizan recursos, son aliviados, en parte, por el crédito que otorgan
los proveedores. Este problema es especialmente patente en el comercio
y la industria; los servicios y los que calificamos como "otros" son, por su
naturaleza, negocios relativamente líquidos.
1.
Algunas de las empresas de esta fuente no podrían definirse claramente como
de giro convencional. Sin embargo,dado que son muy pocas las que han empezado con
una inversión inicial mayor a los US$30,000 (unas diez), las conclusiones vertidas no
varían significativamente.
2.
De las 127, sólo cinco dejan de pertenecer a lo que consideramos una primera
etapa. Ver Wong, David, "Desempeño financiero de pequeñas empresas: una experiencia
universitaria", en Apuntes No. 37, Lima: CIUP, 1995, pp. 143-167.Situación financiera de la pequeña empresa

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El período de inmovilización de recursos varía según el sector. De
acuerdo con la encuesta propia aplicada a empresarios, en el sector
comercio, este período, es, en promedio, de 56 días: 27 a causa de los
inventarios y 29 por el crédito a clientes. En cambio, en el sector industria,
este período es, aproximadamente, de 46 días: 33 días porinventario y 13
días por clientes.
Si en el sector comercio los proveedores otorgan 37 días de plazo,
entonces existe un problema de iliquidez de 19 días. Similar problema se
presenta en el sector industria, los proveedores otorgan 33 días de plazo
que si se restan de los 46 días de inmovilización, la iliquidez es de 13 días.
El empresario debe financiar este déficit o limitar sudesarrollo. En
los capítulos posteriores se discutirá la manera cómo financian estos
déficit.
2.

La generación de beneficios

2.1 La inversión inicial
La inversión inicial es el segundo factor que limita el crecimiento de
la pequeña empresa. En el Cuadro No. 2.1 se observa que, de acuerdo
con la muestra elaborada a partir de la encuesta propia, el 62.5% de los
pequeños empresarios inició susactividades con un nivel de inversión
inferior a los US$5,000. Los niveles de inversión son aún más bajos si
consideramos que la mitad de ese 62.5% se inició con menos de
US$1,000.
La inversión inicial suele financiarse con recursos propios. De 127
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casos del PEG , la inversión inicial se financió de la siguiente manera:
70% con aporte propio, 25% con préstamos de socios y 5% con otrasfuentes. Creemos que el caso del PEG es representativo con respecto a
los problemas de la inversión inicial: los empresarios de este programa
constituyen profesionales con una sólida formación académica y con
relaciones sociales importantes. Cabe decir que a pesar de este último
hecho, la inversión inicial de empresarios de estos estratos es igual de
pequeña que las que realizan empresarios de...