perito contador

Costo de capital por división
El uso del costo de capital divisional y clases de riesgo asociadas permite que una empresa multidivisional incorpore niveles diferentes de riesgo divisional en elproceso de elaboración de presupuestos de capital y todavía reconozca diferencias en los niveles de riesgo del proyecto individual
Principios de administración financiera, Lawrence Gitman, PearsonAddison Wesley, decima edición
La idea básica detrás del ajuste por riesgo de los proyectos es que aquellos proyectos que tengan un mayor nivel de riesgo deben ser evaluados con una tasa de descuento masalta o, alternativamente, a los proyectos mas riesgosos debe requerírseles una mayor tasa de rendimiento. La base para hacer los ajustes por riesgo debe ser el CPPC general de la empresa. Aquellosproyectos que tengan un riesgo promedio deben evaluarse con esta tasa. Sin embargo, las divisiones de una compañía y los proyectos en si mismos tienen diferentes grados de riesgo.
En las grandesempresas hay divisiones que tienen diferentes características en cuanto a su capacidad de endeudamiento. Por ejemplo, una división con un alto nivel de costos variables operativos y pocos costos fijostendrá una mayor capacidad de endeudamiento que otra división cuyos costos fijos representen un porcentaje alto de sus costos totales de operación. Las divisiones con mayor capacidad de endeudamientotendrán un CPPC por debajo del promedio general de la empresa, mientras que las que tengan menor capacidad de endeudamiento presentaran un CPPC mayor que el promedio general. Estos costos de capitaldivisionales deben ser considerados por los gerentes para hacer los ajustes correspondientes.
Por otra parte, cada división debe evaluar proyectos que por su naturaleza, tengan un riesgo que puede sermenor o mayor que el promedio de los proyectos que tiene cada una de ellas. Si el proyecto tiene un riesgo inferior al CPPC debe disminuirse para evaluar dicho proyecto y lo contrario ocurre si el...