Perito Contador

Financiar las microfinanzas

Tor Jansson

Banco Interamericano de Desarrollo Washington, D.C. Serie de informes técnicos del Departamento de Desarrollo Sostenible

Catalogación (Cataloging-in-publication) proporcionada por el Banco Interamericano de Desarrollo Biblioteca Felipe Herrera Jansson, Tor. Financiar las microfinanzas / Tor. Jansson.. p. cm. (Sustainable Development DepartmentTechnical papers series ; MSM-118) Includes bibliographical references. Spanish ed. of the author’s Financing microfinance. 1. Microfinance—Latin America. 2. Financial services industry—Latin America. 3. Small business—Latin America. I. Inter-American Development Bank. Sustainable Development Dept. Micro, Small and Medium Enterprise Division. II. Title. III. Series. 332.742 J57--dc21

Tor Janssones Especialista de Microempresa en la División de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa del Banco Interamericano de Desarrollo. Reconoce y agradece las muchas observaciones penetrantes proporcionadas por las personas entrevistadas para este documento, así como por aquellos que muy gentilmente aceptaron revisarlo: Marc de Sousa-Shields, Glenn Westley, Alvaro Ramírez y Todd Farrington. Asimismoagradece los esfuerzos de Julie Abrams, que asistió en la investigación y también proporcionó observaciones muy útiles sobre el borrador final. Las opiniones expresadas en el presente documento corresponden al autor y no representan necesariamente la posición oficial del Banco Interamericano de Desarrollo. Agosto de 2003 Esta publicación (Referencia No. MSM-118) se puede obtener a través de: Divisiónde la Micro, Pequeña y Mediana Empresa Mail Stop B-0600 Banco Interamericano de Desarrollo 1300 New York Avenue, N.W. Washington, D.C. 20577 E-mail: Fax: Web site: sds/msm@iadb.org 202-623-2307 http://www.iadb.org/sds/mic

Prefacio

El sector microfinanciero latinoamericano está atravesando un período de cambio acelerado. La aparición de un creciente número de instituciones microfinancierasformales especializadas, creadas mediante la reconstitución o “transformación” de fundaciones sin fines de lucro, está impulsando nuevos avances en el sector. Estas instituciones están creciendo rápidamente y necesitan fondos para apoyar su crecimiento. Como entidades reguladas, tienen varias opciones diferentes para financiarse; también están bajo mayor presión para manejar correctamente lasdivisas y las estructuras de plazos en sus balances. Tradicionalmente, el apoyo del Banco Interamericano de Desarrollo y de otras agencias donantes se ha centrado en desarrollar y fortalecer los aspectos relacionados con el activo de las instituciones microfinancieras, es decir, sus productos, mecanismos de suministro, sistemas de información y recursos humanos. Ahora se está prestando más atenciónal fondeo de estas instituciones. Dado el rápido crecimiento del sector, tanto desde el punto de vista de la cartera, como del número de instituciones, es un tema que no se puede ignorar. Es muy poco lo que se ha escrito hasta ahora sobre lo que ocurre en la industria microfinanciera con respecto a su financiamiento. Se han documentado sólo unas pocas tendencias y quedan muchos problemas porresolver; sin embargo, ya están surgiendo algunas controversias. Por ejemplo, algunos observadores han expresado su preocupación y decepción con respecto a la aparente incapacidad de las instituciones microfinancieras transformadas para prestar servicios de ahorro a las poblaciones de ingresos bajos. ¿Es esto verdad? Y de ser así, ¿por qué? El objetivo de este documento es develar algunas tendenciasbásicas en el financiamiento de las instituciones microfinancieras: de dónde proviene y cómo cambia con el tiempo. El documento no pretende ser un análisis exhaustivo del tema, pero sí ofrece nueva información y apunta a algunos patrones hasta ahora no estudiados. El documento también identifica y examina problemas emergentes que enfrenta el creciente número de instituciones microfinancieras...