Perito mercantil

Paridad del poder adquisitivo
PPP (Purchasing power parity)
Marzo 2014

Finanzas Internaciones UNAH-vs

Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)
¿qué determina el nivel del tipo de cambio spot?
¿Qué determina la tasa de cambio de los tipos de cambio?
Por lo menos parte de la respuesta en ambos casos se llama paridad del
poder adquisitivo (PPA), que implica que el tipo de cambio se ajustapara mantener constante el poder adquisitivo entre las monedas.

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Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)

La teoría de la "Paridad del Poder Adquisitivo" afirma que los tipos de
cambio entre las diversas monedas deben ser tales que permita que
una moneda tenga el mismo poder adquisitivo en cualquier parte del
mundo.
 Si con 1.000 dólares se puede comprar untelevisor en Estados Unidos,
con esos mismos 1.000 dólares se debería poder comprar también en
Honduras, España, en Japón, o en Timor Oriental.
El arbitraje internacional es el que garantiza que esta ley se cumpla:
 El arbitraje internacional es una operatoria seguida por numerosos
inversores y especuladores que vigilan los mercados internacional en
busca de "gangas": diferencias de precioentre dos mercados que
permita comprar barato en un sitio y al mismo tiempo vender
caro en otro, obteniendo un beneficio sin correr ningún riesgo.
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PPP versus ARBITRAJE
• Si la paridad del poder adquisitivo no se cumple, esto permite a los
arbitrajistas realizar sus operaciones de compra-venta, y esta misma
operatoria hace que el tipo de cambio se mueva hastaque se vuelve a
cumplir la ley de la paridad.
– Veamos un ejemplo:
• Supongamos que el tipo de cambio Yen/$ es 100 (con un dólar se
pueden comprar 100 yenes) y que un mismo automóvil cuesta en
Estados Unidos 10.000 dólares y en Japón 900.000 yenes.
• El precio de este automóvil en el mercado japonés (convertido a
dólares) sería de 9.000 dólares, lo que haría que los vendedores
americanosde automóviles importasen este vehículo de Japón y lo
vendiesen en su país, ganando 1.000 dólares simplemente por la
diferencia de precio.

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PPP versus ARBITRAJE
– …Veamos un ejemplo:
• Esto originará una fuerte demanda de yenes por parte de las
empresas importadoras americanas, que hará que éste se aprecie. El
tipo de cambio de equilibrio se alcanzacuando el precio expresado
en dólares fuese el mismo en ambos mercados.
• 900.000 yenes / Tipo de cambio = 10.000 $
• Luego, el tipo de cambio de equilibrio = 900.000 / 10.000 = 90
Yenes/$
• Con este nuevo cambio el precio de este vehículo (expresado en
dólares) sería igual en Japón que en Estados Unidos (10.000
dólares).

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PPP versus ARBITRAJE
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– …Veamos un ejemplo:
Partiendo del tipo de cambio de equilibrio (90 yenes/$). Transcurre un año
y los precios en USA suben un 5% y en Japón un 10% (si consideramos los
precios de ambos países en base 100 al principio del ejemplo, transcurrido
este año este índice será 105 en Estados Unidos y 110 en Japón).
Teniendo en cuenta la inflación, el precio de este automóvil será ahora de10.500 dólares en el mercado americano y de 990.000 yenes en el mercado
japonés.
El nuevo tipo de cambio nominal para que se siga cumpliendo la paridad del
poder adquisitivo:
990.000 yenes / Tipo de cambio = 10.500 $
Luego, nuevo tipo de cambio de equilibrio = 990.000 / 10.500 = 94,28
Yenes/$
El tipo de cambio del yen respecto al dólar se habrá depreciado para
compensar el mayor crecimientode sus precios.
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Formas de la PPA
• Paridad absoluta del poder adquisitivo
– La idea fundamental es que un producto cuesta lo mismo
independientemente de la moneda de compra o dónde se venda. Se trata
de un concepto muy simple. Si una cerveza cuesta £2 en Londres, y el
tipo de cambio es de £.60 por dólar, una cerveza costará entonces £2/.60
= $3.33 en...