Perjuicios Del Dinero

“Los perjuicios del dinero”
Milton Friedman
Los cambios en la demanda de dinero pueden tener el mismo efecto que los cambios en la cantidad de dinero. Al hablar de los cambios en la demanda, cómo nunca, es importante distinguir claramente entre las que surgen de los cambios en la utilidad de los saldos de caja, tales como la propagación de la monetización o la creciente gama de instrumentosfinancieros disponibles, y los que un aumento de los cambios en el costo de los saldos de caja, tales como cambios en la tasa de interés nominal de arena en el ritmo de los cambios de precios. En la jerga económica, hay que distinguir entre los cambios en la curva de demanda y movimientos a lo largo de una curva de demanda de saldos en efectivo.
Esta distinción es importante porque los cambios en lautilidad tienden a proceder lentamente y poco a poco. Muchos cambios en las condiciones de costos también vienen lentamente, pero cuando estos cambios son agudos, especialmente en la tasa de interés de arena de la tasa de variación de los precios, por lo general son el resultado de los eventos puestos en marcha por los cambios anteriores en la oferta de dinero. Un ejemplo reciente de los EstadosUnidos es el fuerte aumento de la tasa de inflación y en las tasas de interés durante la década de 1970 y la fuerte caída posterior durante la década de 1980.
La conclusión es que los cambios sustanciales en los precios o nominal en venir son casi siempre el resultado de cambios en la oferta nominal de dinero, rara vez el resultado de los cambios en la demanda de dinero. Los fenómenos monetarioshan sido objeto de un amplio estudio sobre los siglos. Un resumen de algunos grandes hallazgos empíricos de que la investigación puede ayudar a centrar la discusión de este capítulo.
1. Para ambos períodos largos y cortos no es una constante, aunque no precisa relación entre la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero y la tasa de crecimiento del ingreso nominal. Si la cantidad de dinero quecrece rápidamente, también lo hará el ingreso nominal, ya la inversa. La relación está mucho más cerca por mucho tiempo que para periodos cortos.
2. en períodos cortos, la relación entre el crecimiento del dinero y el crecimiento en términos nominales en venir a menudo es difícil de ver, en parte porque la relación es menos estrecha, para abreviar que durante largos períodos, pero sobre todoporque se necesita tiempo para los cambios en el crecimiento monetario para afectar los ingresos. Y cuánto tiempo es en sí misma variable. Crecimiento de los ingresos de hoy no está muy relacionado con el crecimiento monetario de hoy; depende de lo que ha venido sucediendo con el dinero en el pasado. Qué pasa con el dinero hoy afecta a lo que va a suceder en el venir en el futuro.
3. Para la mayoríade los principales países occidentales, un cambio en la tasa de crecimiento monetario produce un cambio en la tasa de crecimiento del valor nominal en venir entre seis y nueve meses más tarde. Este es un promedio que no es titular en cada caso individual. A veces, el retardo es más largo, a veces más corto. En particular, el retraso tiende a ser más corto en condiciones de alta y muy variablestasas de crecimiento monetario y de inflación.
4. En episodios cíclicos, la respuesta de la nominal en venir, lo que permite el retardo de tiempo, es mayor en amplitud que es el cambio en el crecimiento monetario.
5. La tasa cambiada de crecimiento de la renta nominal normalmente aparece por primera vez en la producción y apenas un hombre alto de los precios. Si la tasa de crecimiento aumentamonetarios o disminuye, la tasa de crecimiento del valor nominal en venir y también de la producción física tiende a aumentar o reducir de seis a nueve meses más tarde, pero la tasa de aumento de los precios se ve afectada muy poco.
6. El efecto sobre los precios, al igual que en el ingreso y la salida, se distribuye horas extras, pero se trata de unos doce a dieciocho meses más tarde, por lo que el...