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UN NEWSLETTER DE FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS

P E E R S P E C TI IV A S
P R S P E C T V ES
Diciembre 2012

Invirtiendo en Acciones Globales
2013: Administrando a Través de la Incertidumbre

Uwe Zoellner, CFA
Titular de Acciones Pan-Europeas
Administrador de Cartera
Grupo de Acciones de Franklin®

En Este Número
Los artículos son aDiciembre 31, 2012
Invirtiendo en Acciones Globales
Si bien 2012 fue más positivo para las
acciones globales que lo que muchos
esperaban, creemos que 2013 podría
ser otro año positivo, aunque
impredecible, para los inversionistas en
acciones. Sin embargo, hay aún
mucha incertidumbre que deben
enfrentar los inversionistas, incluyendo
el manejo de los temas fiscales de
EUA, el ritmo decrecimiento
económico de China, y el entorno
económico de la Euro-zona.
Invirtiendo con Mutual Series
En el turbulento entorno económico y
financiero actual, creemos que las
oportunidades potenciales de inversión
en mercados emergentes son difíciles
de ignorar. Para muchos inversionistas
China sigue en el primer lugar de la
lista de mercados emergentes
Invirtiendo en Mercados EmergentesNuestras décadas de experiencia en
mercados emergentes y de frontera
nos han permitido darnos cuenta que
el desarrollo de los mercados de
capital toma tiempo. En consecuencia,
si bien nos alienta lo que hemos visto
hasta ahora en Myanmar, nos
acercamos a esta oportunidad
interesante y excitante con un cauto
optimismo.
Administración Local de Activos
Sukuk es un área del sector financieroislámico que ha estado creciendo en
forma particularmente rápida. Sukuk
son instrumentos estructurados de
deuda que cumplen con los principios
islámicos, específicamente las
estructuras que prohíben el cargo o el
pago de intereses.

Franklin Templeton Investments

Si bien 2012 fue más positivo para las
acciones globales que lo que muchos
esperaban, creemos que 2013 podría ser otro
añopositivo, aunque impredecible, para los
inversionistas en acciones. Sin embargo, hay
aún mucha incertidumbre que deben enfrentar
los inversionistas, incluyendo el manejo de los
temas fiscales de EUA, el ritmo de
crecimiento económico de China, y el entorno
económico de la Euro-zona.
Aún cuando esperamos ver ulteriores
progresos alrededor de estos desafíos,
muchos de ellos están ligados acuestiones
políticas, y pensamos que no es probable que
se resuelvan en forma fácil o directa lo que
resultará en más incertidumbre en el
mercado. En nuestra opinión, los mercados,
en general, tienden a reflejar acciones en
anticipación a su ocurrencia, y somos
conscientes que los inversionistas podrían
comenzar a encontrar soluciones hacia fines
de 2013, lo que podría resultar enavances en
los mercados globales. Al mirar las distintas
regiones vemos compromiso político en EUA
y creemos que podría lograrse un acuerdo a
principios de 2013. Sin embargo, creemos
que es importante tener en mente que este
proceso sólo es el comienzo de lo que
esperamos sea un largo camino hacia la
consolidación fiscal en EUA. Inversamente,
creemos que EUA aún tiene la economía más
flexibledel mundo, y confiamos que logrará
resolver sus desafíos. Más aún, creemos que
las noticias alentadoras del cuarto trimestre
de 2012, incluyendo un aumento en el gasto
de consumo y un aumento en los precios de
las viviendas, podrían servir de apoyo al gasto
de inversión corporativo que ha sido el punto
débil de la economía del país. Más aún
esperamos que EUA aporte al crecimientoeconómico global en 2013.
Por su parte, China ha estado administrando
su transición a un nuevo modelo basado en el
consumo interno en lugar de crecer por las
exportaciones. Creemos que esa transición
tomará tiempo y podría crear más
incertidumbre. Sin embargo, en el largo plazo,
los factores de crecimiento tales como el
entorno favorable a los negocios y una
importante demanda reprimida...