Perspectivas de economia

PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA MEXICANA PARA 2003
por Ignacio Trigueros
Introducción
Después de dos años de crecimiento mediocre en la actividad económica, México se perfila para una recuperación en 2003 en la medida en que la incertidumbre que ha prevalecido en el entorno internacional se disipe. Para sustentar esta postura, el presente texto reseña lo sucedido en 2002, y se describendos posibles escenarios para 2003, señalando también los retos que enfrenta la economía mexicana para mejorar su desempeño en el mediano plazo.
La Economía Mexicana en 2002
De acuerdo a la opinión de la mayoría de los analistas, el crecimiento de la economía mexicana en 2002 será cercano al uno por ciento, acumulando con esto 2 años consecutivos de baja expansión. Al igual que en 2001, elresultado del año pasado estuvo muy influido por el escaso dinamismo de la economía mundial, el cual se manifestó de manera especialmente negativa en el comportamiento de la producción industrial de Estados Unidos. Este indicador, que a partir de la entrada en vigor del TLCAN guarda una relación muy estrecha con la actividad industrial de México, decreció por segundo año. Sin embargo, cuando larecuperación de la industria de nuestro principal socio comercial parecía más clara, la reacción de la de México fue favorable. De hecho, en los momentos en que la economía mexicana mostró un desempeño relativamente saludable, con crecimientos de 5.4% y 4.0% en comparaciones trimestre a trimestre a tasa anualizada, correspondientes, respectivamente, a los periodos abril-junio y julio-septiembre, elcomponente con mayor peso sobre la expansión de la demanda agregada fue el de las exportaciones de mercancías y servicios, mostrando, por un lado, la enorme influencia del entorno internacional sobre la economía de México. Por otra parte, el desempeño de las exportaciones también indica que cuando aquél es positivo, la actividad económica del país puede expandirse a un ritmo razonablemente elevado.En la parte financiera, el entorno internacional también mostró signos de debilidad, con crisis en Argentina, Brasil y, más recientemente, en Venezuela. Sin embargo, la presencia de condiciones monetarias expansivas en las economías industrializadas y un manejo prudente de la política macroeconómica en el país propiciaron que se alcanzaran mínimos históricos en las tasas reales de interés de lostítulos gubernamentales. Esto favoreció que, a pesar del bajo crecimiento de la economía, el gasto de los residentes del país en bienes de
consumo duradero alcanzara un máximo histórico. La fortaleza de los mercados financieros domésticos de renta fija contribuyó igualmente a una leve recuperación en el empleo, derivada de la expansión del sector servicios, cuya actividad también alcanzó unmáximo histórico en 2002. Sin embargo, el gasto de capital de las empresas se contrajo por segundo año consecutivo, debido principalmente a la presencia de un entorno internacional muy incierto, caracterizado primero por los escándalos corporativos en Estados Unidos y posteriormente por el conflicto entre este país e Irak. La inversión pública, por su parte, registró un comportamiento similar,asociado a que ante la combinación de bajos precios del petróleo a finales de 2001 y principios de 2002 y una expansión relativamente elevada en la nómina del gobierno, el cumplimiento del techo de déficit público se pudo concretar sólo con una nueva contracción en el gasto de capital del gobierno.
Un Escenario Base para 2003
Si bien el crecimiento de la economía mundial continúa siendo lento, elconsenso se indica que la actividad se reactive a partir del segundo trimestre, siendo crucial a este respecto que el conflicto entre Estados Unidos e Irak se resuelva de manera favorable. Es decir, con una guerra rápida (menos de 3 meses) y una interrupción breve en la oferta mundial de petróleo. Se estima que bajo estas condiciones el precio del crudo podría cerrar el año en niveles...