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CASO FINANZAS: PROVEEDOR DE ENERGIA, S.A.

DATOS DEL CASO Elaborado por: Saudiel Neftalí Muñoz
Minimo del Rendimiento Esperado 15%
Importe de la inversión $ 500,000
(Adquisición e Instalación Equipo) $ 400,000 $ 400,000
(Costos de Construcción) $ 100,000
Vida Util delproyecto: 10 años
Valor Residual planta antigua: $ 20000
Valor Residual Nueva Planta $ 25000

"Observaciones para planteamiento del caso:
1 - Si bien el ejercicio no plantea la obtención de ingresos sino de ahorro en los costos de operación, para efectos del caso trataremos los ahorros esperados como ingresosefectivos que la compañía obtendria por la inversión del proyecto.

2- Procedemos a elaborar el flujo de caja o flujo de efectivo del proyecto basandonos en su vida util de 10 años mas el año 0, el cual sera el periodo en el que comenzara la inversión.

3- Para el año 0 se plantea una inversión de $ 500,000, la misma sera depreciada contablemente por 10 años de acuerdo a la vida util, tomamos encuenta para esta depreciación los costos de la maquinaria + las construcciones necesarias para la instalación y acondicionamiento de la misma.

4- Los ahorros esperados a del año 1 al año 3 seran de $ 100,000 y a partir del año 4 el ahorro incrementara $ 10,000 por año hasta llegar a $ 170,000 en el año 10.

5- Para el calculo del pago de impuestos por las ganancias de capital tomamos en cuentala depreciación por los 10 años de vida util de la planta, sin embargo para el calculo del flujo neto no tomamos en cuenta la depreciación ya que estariamos duplicando el costo de la inversión planteada en el año 0.

6- Tomamos en cuenta como otros ingresos asociados al proyecto el valor residual obtenido por la venta de la planta antigua (año 1), y para el año 10 tomamos en cuenta el valorresidual de la nueva planta.

7- Por ultimo una vez determinados los flujos netos de efectivo, procedemos al calculo de el VPN y de la TIR con el objetivo de determinar la rentabilidad del proyecto.

"

1 - Flujo de Caja del Proyecto
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Conceptos Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Inversion (Adquisición del Activo)(500)
a Ahorros Esperados 100 100 100 110 120 130 140 150 160 170
b Otros Ingresos asociados al proyecto 20 - - - - - - - - 25
Escudo Fiscal por perdida en venta de AF 16
v Depreciaciones (50) (50) (50) (50) (50) (50) (50) (50) (50) (50)
d Utilidad Antes de Impuestos(464) 50 50 50 60 70 80 90 100 110 145
e IR (20%) - 10 10 10 12 14 16 18 20 22 29
f Depreciaciones - 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50
g Flujo Neto de Efectivo (464) 90 90 90 98 106 114 122 130 138 166
Factores de descuento al 15% 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.49720.4323 0.3759 0.3269 0.2843 0.2472 5.0188
Flujos descontados (464) 78.26 68.05 59.18 56.03 52.70 49.29 45.86 42.50 39.23 41.03 68.13
Flujos descontados acumulados (464) (385.74) (317.69) (258.51) (202.48) (149.78) (100.49) (54.63) (12.13) 27.10 68.13

Valor del VPN 68
Valor de la TIR 18.35%Costo Anual Equivalente (464.00) 92.45295701 92.45295701 92.45295701 92.45295701 92.45295701 92.45295701 92.45295701 92.45295701 92.45295701 92.45295701
C$0.00

10

"De acuerdo con el análisis efectuado para evaluar el rendimiento de este proyecto, se estableció un Valor Actual...