Plan De Negocios Energia Electrica

Tema 3: Teoría de los Ciclos Reales

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1. Introducción
• Objetivo: explicar las fluctuaciones que se observan en la
actividad económica.
• Definición de ciclo:
(a) expansiones, que ocurren en muchos sectores económicos
al mismo tiempo
(b) recurrentes aunque de forma no periódica.
(c) aunque parecidos, difieren en duración e intensidad.
• Gráfico 3.1: distinción entre la evoluciónsubyacente o tendencial de las variables y su comportamiento cíclico.
• Los modelos macroeconómicos estáticos no son modelos dinámicos que sirvan para analizar el ciclo económico.
• Los modelos de crecimiento se centran en la tendencia.
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10,6

0,2
0,18

10,4

Output
Output

10,2

0,14
0,12

10

0,1
0,08

9,8

0,06
0,04

9,6

Tasa de desempleo
9,4

Tasa dedesempleo

0,16

0,02
0

Fluctuaciones cíclicas simuladas del output y de la tasa de
desempleo alrededor de una tendencia.
3

Desviación respecto a la tendencia (%)

0,03
0,02
0,01
0,00

-0,01
-0,02
-0,03
1970

1973

1976

1979

1982

1985

1988

1991

1994

Estimación del componente cíclico del PIB en España. Datos
trimestrales, 1970(1)-1996(1).
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2.Características básicas de los ciclos económicos
• A lo largo del ciclo económico, la desviación del output sobre
su nivel tendencial, Yt − Y t presenta una elevada autocorrelación.
• Las fluctuaciones del output se ven acompañadas por tasas
de inflación procíclicas o contracíclicas, dependiendo del origen de las perturbaciones.
• En general, para la mayor parte de las economías occidentales laproductividad es procíclica.
• El consumo y la inversión son claramente procíclicos (la inversión es mucho más volátil que el consumo y que el PIB).
• El empleo es una variable procíclica.

• Los salarios reales suelen ser ligeramente procíclicos.
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3. Explicaciones alternativas del ciclo económico
• Tres programas de investigación han competido en la explicación del ciclo económico:
INueva Macroeconomía Clásica (NMC), Lucas (1972) y Sargent y Wallace (1975):
⇒ Tema 4.
I Modelos de los Ciclos Reales, Kydland y Presscott (1982) y
Long y Plosser (1983), descendientes directos de la NMC:
⇒ Tema 3.
(i) Fluctuaciones económicas dentro del paradigma walrasiano
(ii) Expectativas racionales
(iii) Fundamentos microeconómicos
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(iv) Las fluctuaciones económicas tienen su origenen perturbaciones de tipo real
(v) Prestan mayor atención a los mecanismos de propagación.
I Por último, la Nueva Economía Keynesiana (NEK):
⇒ Temas 5 y 6.

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4. Modelos de los ciclos reales
• Punto de partida: ampliar el modelo de crecimiento neoclásico
incorporando perturbaciones de carácter real
• Interés:
(a) ¿qué podemos explicar con las perturbaciones reales?
(b) ¿cuáles sonlas implicaciones para la política económica del
supuesto de mercados en equilibrio?

4.1 Un modelo básico de ciclo real
• Función de producción:
Yt = KtαNt1−αA1−α
t
Logaritmos
yt = αkt + (1 − α)nt + (1 − α)at
Progreso técnico es exógeno y neutral, sometido a perturba8

ciones transitorias
at = a0 + gt + θt
• Demanda de trabajo (productividad marginal igual al salario
real):
ln(1 −α)
1−α
1
d
+ kt +
at − (wt − pt)
nt =
α
α
α
• Oferta de trabajo: los trabajadores maximizan su utilidad y
deciden cuál es su elección renta-ocio. Bajo los supuestos
habituales:
ns = n + b1(wt − pt − at).
t
Si el salario real coincide con wt − pt = at, la oferta de trabajo
es n (tasa natural de empleo)
• Asociada a la tasa natural de empleo definimos la tasa natural
de desempleo u.9

• Para simplificar el modelo vamos a suponer que g es igual a
cero.
• Mercado de trabajo en equilibrio:
ns = nd
t
t
α
1−α
b1α
ln(1 − α) − nα
kt +
at +
wt − pt =
at +
b1α + 1
b1α + 1
b1α + 1
b1α + 1
o bien
wt − pt = λ0 + λ1kt + λ2θt + λ3at.

• Gráfico 3.8: efectos sobre el salario real y el nivel de empleo
de un shock de oferta positivo

• En este modelo el empleo...