PLAN DECONOMICO Y PRONOSTICO DEL PERU 2016 2018

CAPITULO V
V.1 PRONÓSTICO Y PLAN ECONOMICO FINANCIEROS DEL PERU A LOS SIGUIENTES AOS:
Para el periodo 2016-2018, se proyecta un crecimiento del PBI en torno a 5,5% anual liderado por el sector privado, principalmente, inversión en infraestructura y mayor producción minera; el crecimiento proyectado estará por encima del nivel potencial (5,0%), permitiendo cerrar la brecha del PBI hacia el 2018.De manera similar, el FMI proyecta para este periodo un crecimiento promedio de 5,1%, por encima de países como Colombia (4,0%), Chile (3,5%) y México (3,5%)







Fuente: Consensus Forecasts – abril 2015, FMI– WEO abril 2015.






Ante el entorno internacional desfavorable que limita el crecimiento de la economía y aprovechando el espacio fiscal construido en los añosprevios, la política fiscal tiene un sesgo expansivo en el 2015. A partir del 2016, se empezará a retirar gradualmente el impulso fiscal, a través de medidas que busquen minimizar el impacto que pueda tener sobre la recuperación económica liderada por el sector privado. Por ejemplo, según estimaciones del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), en un contexto de recuperación económica gradual sedebe poner particular énfasis en no afectar significativamente la inversión pública pues ello puede ser contraproducente, dado que la magnitud de su efecto multiplicador puede poner en riesgo dicha recuperación económica. En este contexto de retiro gradual del impulso fiscal, se proyecta un déficit fiscal observado de 2,0% del PBI en el 2015 que convergerá hacia un déficit de 1,0% del PBI en el2018, mientras que la deuda pública se estabilizará en 21% del PBI, a través de un uso más eficiente de los activos públicos (16,2% del PBI) y un rol más activo de la administración de pasivos, en un contexto internacional de mayores costos financieros y presiones depreciatorias. El déficit fiscal decreciente, junto con la entrada en producción de nuevos proyectos mineros, permitirá una reduccióngradual del déficit externo de -4,6% del PBI en el 2015 hacia -2,0% del PBI en el 2018, con un financiamiento a través de flujos de capital privados de largo plazo. Cabe resaltar que, la forma de registro de las utilidades de empresas con participación de capital extranjero (en la cuenta de Renta de Factores) bajo el criterio del valor devengado (estándar internacional), sobreestima el déficit encuenta corriente. Existe una importante proporción de esas utilidades que se reinvierte en el país y, por tanto, no se da una salida efectiva de divisas que amplifique el déficit en cuenta corriente. Así, bajo un “enfoque de flujo de caja” se estima que el déficit en cuenta corriente en el 2015 sería de 2,7% del PBI (en lugar de 4,6% del PBI) y se proyecta un déficit promedio de 0,8% del PBI (enlugar de 2,6% del PBI) para el periodo 2016-2018.



Por su parte, la inversión privada excluyendo el sector minero crecería en torno a 4,0% impulsada por el inicio de ejecución de los megaproyectos de infraestructura, en un contexto de recuperación gradual del consumo privado y política monetaria expansiva. Los rubros como comercio minorista y mayorista, metalmecánica, materiales deconstrucción, siderúrgico, maquinaria y equipo, entre otros, serían los beneficiados con esta dinámica de crecimiento. Bajo este contexto de gradual dinamismo del mercado interno, se espera que se consolide la recuperación que han mostrado las expectativas de los agentes económicos desde finales del 2014. De acuerdo a la última encuesta elaborada por el BCRP, si bien las expectativas de los empresariosrespecto del sector y demanda de sus productos se encuentran en el tramo optimista, su recuperación aún es errática y requiere ser consolidada. Por su parte, de acuerdo a APOYO Consultoría, en abril el índice de confianza al consumidor en Lima Metropolitana aumentó por primera vez en el año y se ubicó en 56 puntos, el nivel más alto en nueve meses (excluyendo el salto estacional de diciembre 2014)....