planificacion financiera
Páginas: 6 (1263 palabras)
Publicado: 18 de noviembre de 2014
BLOQUE I: FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
1. Clasificación de las fuentes de financiación
2. El coste de las fuentes de financiación: el coste de
capital
3. Estructura de capital: la política de
endeudamiento de la empresa
2
BÁSICA:
◦ Boedo, L. (2007): Las fuentes de financiación y su coste. A
Coruña: Netbiblo. Capítulos 3, 4 y 5.
◦ Pindado, J. (2012): Finanzas empresariales.Madrid: Paraninfo.
Capítulos 4, 16, 17, 18 y 20.
◦ Brealey, R.; Myers, S.; Allen, F. (2010): Principios de finanzas
corporativas. 9ª ed. Madrid: McGraw-Hill. Capítulos 17, 18 y
19.
COMPLEMENTARIA:
◦ Gómez, A.; Piñol, J.; Reig, A.; Rodrigo, A. (2006): Teoría de la
Financiación II. Madrid: Pirámide. Capítulo 3.
◦ Lassala, C.; Medal, A.; Navarro, V.; Sanchis, V.; Soler, A. (2007):Dirección Financiera II. Madrid: Pirámide. Capítulos 1, 2 y 4.
3
“Recursos necesarios para llevar a
cabo inversiones”.
Tales recursos pueden ser de distintos
tipos. Cada tipo recibe el nombre
genérico de fuente financiera o fuente
de financiación.
4
1.
CLASIFICACIÓN
FINANCIACIÓN
DE
LAS
FUENTES
DE
5
Financiación externa:
◦ A
cortoplazo:
Crédito comercial o de proveedores
Descuento comercial
Crédito bancario
Financiación
◦ A
largo plazo:
bancaria
Préstamo
Leasing
Empréstito: emisiones de obligaciones
Capital propio: emisiones de acciones
Emisión de
títulos
Mercados de
valores
Financiación interna o autofinanciación:
◦ Autofinanciación de mantenimiento (amortizaciones)
◦Autofinanciación de enriquecimiento (reservas)
6
Financiación ajena o deuda:
◦ A
corto plazo:
Crédito comercial o de proveedores
Descuento comercial
Crédito bancario
◦ A
largo plazo:
Préstamo
Leasing
Empréstito: emisiones de obligaciones
Financiación propia:
◦ Capital propio: emisiones de acciones
◦ Financiación interna o autofinanciación(amortizaciones y reservas)
7
2.
EL
COSTE
DE
LAS
FUENTES
FINANCIACIÓN: EL COSTE DE CAPITAL
DE
8
El coste de capital es el coste de financiación de la
empresa y se obtiene a partir del coste de cada una
de las fuentes de financiación utilizadas por la
misma: coste medio ponderado de capital.
También es la rentabilidad mínima que debe
obtenerse de un proyecto deinversión para que sea
rentable.
Su cálculo depende de las fuentes financieras
utilizadas por la empresa y, a su vez, es clave en el
análisis de las decisiones de inversión ⇒ establece
una interrelación entre las decisiones de inversión y
de financiación de la empresa.
9
La obtención de una fuente financiera conlleva
una operación financiera.
Toda operación financieraimplica la equivalencia
financiera entre prestación y contraprestación.
En la mayoría de las fuentes financieras se
calcula su coste como la tasa de descuento o
capitalización que resulte de despejar en dicha
equivalencia.
Si esa tasa no es anual se
posteriormente: coste efectivo anual.
anualizará
10
Existe si no se ejercita el derecho a descuento
por pronto pago (costede oportunidad).
Nomenclatura:
◦
◦
◦
◦
◦
C: precio o nominal en factura
d: descuento por pronto pago en tanto por uno
pc: plazo de contado en días
pp: plazo de pago en días
Las condiciones se pueden expresar en factura como:
d·100/pc neto pp
◦ rcc: coste efectivo anual
11
El coste efectivo anual es la tasa rcc que cumple:
C(1 − d)(1 + rcc )
pp −pc
365
=CPor tanto,
rcc = (
1
1− d
)
365
pp −pc
−1
Es independiente del nominal de la factura
12
El descuento comercial es una operación financiera por la que
una entidad financiera adelanta a su cliente el importe de un
efecto comercial no vencido.
Nomenclatura:
◦ N: nominal del efecto
◦ R: tipo de interés anual aplicado por la entidad en %
◦ t: número...
1. Clasificación de las fuentes de financiación
2. El coste de las fuentes de financiación: el coste de
capital
3. Estructura de capital: la política de
endeudamiento de la empresa
2
BÁSICA:
◦ Boedo, L. (2007): Las fuentes de financiación y su coste. A
Coruña: Netbiblo. Capítulos 3, 4 y 5.
◦ Pindado, J. (2012): Finanzas empresariales.Madrid: Paraninfo.
Capítulos 4, 16, 17, 18 y 20.
◦ Brealey, R.; Myers, S.; Allen, F. (2010): Principios de finanzas
corporativas. 9ª ed. Madrid: McGraw-Hill. Capítulos 17, 18 y
19.
COMPLEMENTARIA:
◦ Gómez, A.; Piñol, J.; Reig, A.; Rodrigo, A. (2006): Teoría de la
Financiación II. Madrid: Pirámide. Capítulo 3.
◦ Lassala, C.; Medal, A.; Navarro, V.; Sanchis, V.; Soler, A. (2007):Dirección Financiera II. Madrid: Pirámide. Capítulos 1, 2 y 4.
3
“Recursos necesarios para llevar a
cabo inversiones”.
Tales recursos pueden ser de distintos
tipos. Cada tipo recibe el nombre
genérico de fuente financiera o fuente
de financiación.
4
1.
CLASIFICACIÓN
FINANCIACIÓN
DE
LAS
FUENTES
DE
5
Financiación externa:
◦ A
cortoplazo:
Crédito comercial o de proveedores
Descuento comercial
Crédito bancario
Financiación
◦ A
largo plazo:
bancaria
Préstamo
Leasing
Empréstito: emisiones de obligaciones
Capital propio: emisiones de acciones
Emisión de
títulos
Mercados de
valores
Financiación interna o autofinanciación:
◦ Autofinanciación de mantenimiento (amortizaciones)
◦Autofinanciación de enriquecimiento (reservas)
6
Financiación ajena o deuda:
◦ A
corto plazo:
Crédito comercial o de proveedores
Descuento comercial
Crédito bancario
◦ A
largo plazo:
Préstamo
Leasing
Empréstito: emisiones de obligaciones
Financiación propia:
◦ Capital propio: emisiones de acciones
◦ Financiación interna o autofinanciación(amortizaciones y reservas)
7
2.
EL
COSTE
DE
LAS
FUENTES
FINANCIACIÓN: EL COSTE DE CAPITAL
DE
8
El coste de capital es el coste de financiación de la
empresa y se obtiene a partir del coste de cada una
de las fuentes de financiación utilizadas por la
misma: coste medio ponderado de capital.
También es la rentabilidad mínima que debe
obtenerse de un proyecto deinversión para que sea
rentable.
Su cálculo depende de las fuentes financieras
utilizadas por la empresa y, a su vez, es clave en el
análisis de las decisiones de inversión ⇒ establece
una interrelación entre las decisiones de inversión y
de financiación de la empresa.
9
La obtención de una fuente financiera conlleva
una operación financiera.
Toda operación financieraimplica la equivalencia
financiera entre prestación y contraprestación.
En la mayoría de las fuentes financieras se
calcula su coste como la tasa de descuento o
capitalización que resulte de despejar en dicha
equivalencia.
Si esa tasa no es anual se
posteriormente: coste efectivo anual.
anualizará
10
Existe si no se ejercita el derecho a descuento
por pronto pago (costede oportunidad).
Nomenclatura:
◦
◦
◦
◦
◦
C: precio o nominal en factura
d: descuento por pronto pago en tanto por uno
pc: plazo de contado en días
pp: plazo de pago en días
Las condiciones se pueden expresar en factura como:
d·100/pc neto pp
◦ rcc: coste efectivo anual
11
El coste efectivo anual es la tasa rcc que cumple:
C(1 − d)(1 + rcc )
pp −pc
365
=CPor tanto,
rcc = (
1
1− d
)
365
pp −pc
−1
Es independiente del nominal de la factura
12
El descuento comercial es una operación financiera por la que
una entidad financiera adelanta a su cliente el importe de un
efecto comercial no vencido.
Nomenclatura:
◦ N: nominal del efecto
◦ R: tipo de interés anual aplicado por la entidad en %
◦ t: número...
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