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La Regla Fiscal impone dos condiciones sobre los ingresos y gastos del Gobierno Central.
 
Por primera vez en nuestra historia económica los ministros de Hacienda contaremos con un poderoso instrumento para asegurar su sostenibilidad y eliminar sus enraizados sesgos hacia la prociclicalidad, el endeudamiento y la compresión de la inversión pública.
 
 
El pasado 16 de junio culminóexitosamente el tránsito a través del Congreso de la llamada Regla Fiscal, una de las más importantes iniciativas económicas de la administración Santos.
El objetivo de esta columna es presentar a la opinión pública la Regla Fiscal aprobada y discutir sus alcances.
Después de varios meses de debates, es cierto que aún existen varias dudas alrededor del tema, entre otras razones porque reconocidosanalistas la han confundido con la reforma constitucional de sostenibilidad fiscal, esta última también discutida y aprobada en simultánea por el Congreso.
La reforma constitucional es una enunciación de principios y la ratificación del criterio de sostenibilidad fiscal como marco de referencia para todas las ramas del poder público en la administración del Estado.
La Regla Fiscal, por su parte, es elplan de acción que asegura que las finanzas públicas sean sostenibles y contribuyan a la estabilidad de la economía.
LA REGLA FISCAL Y SUS OBJETIVOS
La Regla Fiscal impone dos condiciones sobre los ingresos y gastos del Gobierno Central: 1) el gasto debe seguir la evolución del ingreso de largo plazo, o ingreso estructural, y, 2) el gasto no puede superar ese ingreso estructural en más del 1por ciento del PIB a partir del 2022.
Entre hoy y el año 2022 se contempla un periodo de transición que llevará a la reducción gradual del déficit desde su nivel actual a su nivel objetivo.
La primera condición reemplaza el llamado principio de “homeostasis presupuestal”, una expresión motivada en la fisiología e introducida en nuestro estatuto presupuestal desde 1994, pero fuente deprociclicalidad.
Es decir, el presupuesto ligaba la evolución de los gastos con la de los ingresos corrientes, lo que presionaba a gastar mucho en tiempos de expansión económica y poco en tiempos de recesión.
La segunda condición implica que la adhesión a la regla llevará a que la relación deuda a PIB del Gobierno Central tienda a ubicarse por debajo del 20 por ciento en el largo plazo. También implica quesi un gobierno desea incrementar el gasto, lo pueda hacer, siempre y cuando consiga una fuente permanente de ingreso para financiarlo.
Este es el primer principio básico de sostenibilidad introducido por la Regla Fiscal: gastos recurrentes no se financian con deuda, sino con ingresos permanentes.
La operación de la Regla tiene varios beneficios además de asegurar la sostenibilidad de las finanzaspúblicas. Corrige el sesgo de nuestra política fiscal de incrementar el gasto cuando el ingreso corriente aumenta en épocas de auge económico y de contraerlo ante las dificultades de acceso a recursos de crédito en periodos de recesión.
Igualmente, minimiza la necesidad de hacer ajustes fiscales, los cuales se hacen a costa de la inversión pública, con el enorme costo colateral de restringir elcrecimiento potencial de la economía debido a la pobre provisión de servicios de infraestructura.
Finalmente, elimina el sesgo al endeudamiento al limitar el tamaño y las razones para incurrir en déficits.
El papel de la política fiscal en una recesión
El país tiene la triste tradición de agravar sus recesiones con reformas tributarias. Por ejemplo, la fuerte crisis de 1998-99 estuvo acompañadade las reformas tributarias contenidas en las Leyes 488/98 y 633/00 y las recesiones moderadas de 1991 y 1983 estuvieron exacerbadas por las reformas tributarias de la Ley 6 /92, en la primera, y la de las Leyes 9 y 14 de 1983, en la segunda. Hemos hecho exactamente lo contrario a lo que enseñaría cualquier libro de texto básico de macroeconomía.
La Regla Fiscal provee una solución a esta...