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La situación financiera de El Corte Inglés ha sido objeto de una gran polémica en los últimos años y la prensa no ha dejado de hacerse eco de ello. Mucha es la información que se ha publicado sobre sus problemas de liquidez y las fórmulas que se han barajado para lograr financiación.
Este dossier de prensa incluye una serie de 8 artículos escogidos sobre este tema. Cada alumno/a, de formaindividual, realizará una lectura comprensiva de dichos artículos, de forma que pueda hacerse una idea de la evolución del caso desde abril de 2013 hasta el momento actual. Si en estos artículos aparecen aspectos que el alumno/a estima que requieren mayor profundización, podrá (deberá) buscar información adicional complementaria, de forma que pueda asegurarse de adquirir un conocimiento adecuado sobreel caso.
En horario de clase interactiva se realizará una prueba escrita, de aproximadamente 30-40 minutos, en la que se habrá de contestar una serie de preguntas sobre el caso. Con esta prueba se trata de evaluar la capacidad del alumno/a de analizar un caso real a partir de la información suministrada por la prensa, lo que implica trabajar con información elaborada a partir de declaraciones dela propia empresa, de comunicados de las entidades financieras, etc.).

Art. 1_17/04/2013
El Corte Inglés emite bonos por primera vez en su historia ante la falta de financiación
Agustín Marco (www.elconfidencial.com)
El cerrojazo de la banca está provocando que las empresas echen mano de la imaginación para gestionar su balance. La última en hacerlo es El Corte Inglés (ECI), que ultima unaemisión de bonos en el mercado a través de la cual titulizará los derechos de cobro sobre los clientes que compran los productos a plazo. Con esta transacción, el mayor grupo de distribución de España consigue liquidez inmediata después de refinanciar su deuda el pasado año.
Fuentes financieras han confirmado que El Corte Inglés lleva trabajando varios meses con Banco Santander para llevar acabo esta operación en los mercados de capitales. El importe no está definido puesto que se fijará en función de las expectativas de captación de demanda entre los inversores institucionales, pero la horquilla de la emisión oscila entre los 500 y los 1.000 millones de euros.
La colocación se está preparando a través de Financiera El Corte Inglés, la primera compañía española en créditos al consumo.Esta filial del grupo presidido por Isidoro Álvarez movió en el último ejercicio fiscal publicado casi 7.400 millones de euros, un 5,8% menos que en el curso anterior. La actividad se divide en dos ramas.
Por una parte, el importe de los bienes y servicios adquiridos por los clientes mediante la utilización de la tarjeta emitida por la compañía ascendió a 5.295 millones de euros, lo que supuso undescenso del 4,7%. Por otra, Financiera El Corte Inglés concedió otros 1.599 millones a través de la denominada Fórmula Personal de Pago, un 11,3% menos. La cifra de contratos con particulares fue de 2,3 millones, según los datos oficiales del holding de la distribución. El total de las tarjetas de compra El Corte Inglés, a 31 de diciembre de 2011, era de casi 11 millones.
En el mercado explicanque Banco Santander lleva varias semanas auscultando a inversores institucionales para saber cuál es el interés en suscribir esta emisión especial de bonos, en la que también colaborará al menos otro banco español y alguno extranjero. Según otras fuentes próximas a la operación, el interés es elevado, si bien dependerá de la rentabilidad que ofrezca la titulización.
La colocación de derechos decobro es una actividad muy común en compañías energéticas y en el sector bancario, pero hasta el momento no se había puesto en práctica por una filial de un grupo de distribución. Por tanto, se trata de una transacción original con la que El Corte Inglés quiere diversificar sus fuentes de financiación y acceder a los mercados de capitales ante la dificultad de acceder a los habituales créditos...