POL TICA MONETARI1


POLÍTICA MONETARIA
Cronograma de sesiones de aprobación del Programa Monetario
PROGRAMA MONETARIO DE ENERO 2014
BCRP MANTIENE LA TASA DE INTERÉS DE REFERENCIA EN 4,0%

1. El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú aprobó mantener la tasa de interés de referencia de la política monetaria en 4,0 por ciento.

Este nivel de tasa de referencia es compatible con una proyección de inflaciónde 2 por ciento para el horizonte 2014 – 2015. Esta proyección toma en cuenta que: i) las expectativas de inflación permanecen ancladas dentro del rango meta de inflación; ii) el crecimiento del PBI ha venido registrando tasas menores a su potencial; iii) los indicadores recientes muestran recuperación de la economía mundial; y iv) se vienen revirtiendo los factores de oferta que elevaron lainflación.

2. La inflación en diciembre fue 0,17 por ciento, con lo que la inflación de los últimos 12 meses pasó de 2,96 por ciento en noviembre a 2,86 por ciento en diciembre. La tasa de inflación sin alimentos y energía fue 0,48 por ciento (2,97 por ciento en los últimos 12 meses) y la tasa de inflación subyacente fue 0,23 por ciento (3,74 por ciento en los últimos 12 meses).

Se proyecta que lainflación permanecerá inicialmente cerca del límite superior del rango meta por el efecto rezagado de choques de oferta y que posteriormente tenderá a 2 por ciento.
3. El crecimiento de la actividad económica se ha venido desacelerando hasta el tercer trimestre del 2013, como resultado de un menor crecimiento de nuestras exportaciones, vinculado a la desaceleración de la actividad económica denuestros socios comerciales y a los menores precios de exportación. Los indicadores de actividad productiva a diciembre señalan una recuperación en la actividad económica en el último trimestre.

4. En enero se ha reducido la tasa de encaje medio máxima y marginal en moneda nacional de 15 a 14 por ciento con la finalidad de sostener el dinamismo del crédito en soles. Asimismo, se redujo la tasa deencaje para adeudados de comercio exterior de 20 a 14 por ciento.

5. El Directorio se encuentra atento a la proyección de la inflación y sus determinantes para considerar, de ser necesario, medidas adicionales de flexibilización de sus instrumentos de política monetaria.

6. En la misma sesión el Directorio también acordó mantener las tasas de interés de las operaciones activas y pasivas enmoneda nacional del BCRP con el sistema financiero efectuadas fuera de subasta.

a. Depósitos overnight: 3,20 por ciento anual.
b. Compra directa temporal de títulos valores y créditos de regulación monetaria: 4,80 por ciento anual.
c. Compra temporal de dólares (swap): una comisión equivalente a un costo efectivo anual mínimo de 4,80 por ciento.

7. El cronograma de las sesiones en las que elDirectorio aprobará el Programa Monetario para los siguientes doce meses es el siguiente:

13 de febrero 13 de marzo 10 de abril 8 de mayo
12 de junio 10 de julio 7 de agosto 11 de setiembre
9 de octubre 13 de noviembre 11 de diciembre 8 de enero (2015)

8. Asimismo, el BCRP difundirá su Reporte de Inflación en las siguientes fechas:

25 de abril 18 de julio 17 de octubre 16 de enero (2015)Lima, 9 de enero de 2014









PROGRAMA MONETARIO DE FEBRERO 2014
BCRP MANTIENE LA TASA DE INTERÉS DE REFERENCIA EN 4,0%

1. El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú aprobó mantener la tasa de interés de referencia de la política monetaria en 4,0 por ciento.

Este nivel de tasa de referencia es compatible con una proyección de inflación de 2 por ciento para el horizonte 2014 – 2015.Esta decisión toma en cuenta que: i) las expectativas de inflación permanecen ancladas dentro del rango meta de inflación; ii) el crecimiento del PBI ha venido registrando tasas menores a su potencial; iii) los indicadores recientes muestran recuperación de la economía mundial; y iv) los factores de oferta, que elevaron la inflación, se moderarían.
2. La inflación en enero fue 0,32 por ciento,...