Politcas De Dividendos

LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS DE LAS EMPRESAS CON ACCIONISTAS DE CONTROL

Integrantes:

Carolina Almeida
Danny Salazar


I. INTRODUCCIÓN:

Dividendo es la cuota que corresponde a cada acción en ladistribución de ganancias o utilidades dentro de una sociedad mercantil, las cuales se entregan a los accionistas de la sociedad, quienes son los titulares de las acciones que representan el capital deésta.

Este documento pretende analizar la eficacia de la política de dividendos, un análisis de las normas jurídicas que regulan la distribución de beneficios, en definitiva se concluye que en lasempresas con estructura de propiedad dispersa, aun siendo poco probable que se tomen decisiones óptimas, los directivos son propensos a seleccionar políticas de reparto que aumentan el valor de losaccionistas. En cambio, la situación es bien distinta en las sociedades

II. POR QUÈ LOS DIVIDENDOS SON IMPORTANTES

Con los dividendos, que son valores inciertos, los accionistas reciben el resultado de suinversión en la sociedad. El valor de mercado de una acción es el valor descontado de los flujos de caja esperados en forma de dividendos futuros que los accionistas tienen derecho a recibir.

Cadaaño las empresas deciden qué porcentaje de la utilidad neta se reinvierte y qué porcentaje se paga como dividendos. La reinversión tiene como resultado flujos de caja actuales más bajos, pero con laexpectativa de mayores flujos de caja futuros. Por lo tanto, la política de dividendos es un factor determinante del valor de las acciones y del valor de la empresa.

Modigliani y Miller (1961),demostraron que si la empresa opera en mercados de capitales perfectos y si las decisiones financieras no afectan los flujos de caja operativos, la política de dividendos no afecta al valor de las accionesni al de la empresa. El problema es que ninguna de las dos condiciones se cumplen en la realidad. Este es el motivo por el cuál la política de dividendos es tan importante en una empresa.

Existen...