Politica Cambiaria

BALANZA DE PAGOS Y POLÍTICA CAMBIARIA
INTRODUCCIÓN
BALANZA DE PAGOS: CONCEPTO, ESTRUCTURA E INTERPRETACIÓN DE
SALDOS
TIPO DE CAMBIO: CONCEPTO Y RELACIÓN CON LAS TRANSACCIONES
INTERNACIONALES
POLÍTICA CAMBIARIA: CONCEPTO, INSTRUMENTOS Y FINES

INTRODUCCIÓN
OBJETIVOS: ANALIZAR LA BALANZA DE PAGOS COMO INSTRUMENTO CAPAZ
DE OFRECER UN ÍNDICE DEL GRADO DE COMPETITIVIDAD DE UNA ECONOMÍA,
SUCONSIDERACIÓN COMO POSIBLE OBJETIVO DE INVERSIONES O INCLUSO
COMO POSIBLE UBICACIÓN DE FUTURAS INSTALACIONES TURÍSTICAS
(HOTELES, AA.VV. ETC …)
EN DEFINITIVA, EL ELEVADO GRADO DE APERTURA DE LAS ECONOMÍAS
ACTUALES HACE QUE EL CONOCIMIENTO DEL SALDO Y EVOLUCIÓN DE LA
BALANZA DE PAGOS (BP) SEA PRÁCTICAMENTE IMPRESCINDIBLE PARA
DILUCIDAR LA CAPACIDAD COMPETITIVA DE CADA ECONOMÍA, SUFINANCIACIÓN EXTERNA Y/O LOS MOVIMIENTOS DE DIVISAS.
DEBATE: ¿QUÉ ES LA BALANZA DE PAGOS? ¿QUÉ SE HA OÍDO SOBRE ELLA
ANTES? ¿CÓMO PUEDE AYUDAR A CONOCER ECONÓMICAMENTE A UN PAÍS?
¿CÓMO PUEDE INFORMAR SOBRE LA ADECUACIÓN DE INVERSIONES EN ÉL?

BALANZA DE PAGOS: CONCEPTO, ESTRUCTURA E INTERPRETACIÓN DE
SALDOS
LA BALANZA DE PAGOS SE DEFINE COMO UN DOCUMENTO CONTABLE EN
EL QUE SE REGISTRASISTEMÁTICAMENTE LAS TRANSACCIONES
ECONÓMICAS DE UN PAÍS CON EL RESTO DEL MUNDO DURANTE UN
PERÍODO DE TIEMPO DETERMINADO QUE, GENERALMENTE, ES UN AÑO (SI
BIEN DADA LA IMPORTANCIA DE LA EVOLUCIÓN EXTERNA DE LAS
ECONOMÍAS YA ES FRECUENTE OBSERVAR PAÍSES QUE COMPUTAN LOS
SALDOS DE LOS EPÍGRAFES DE LA BP CON UNA FRECUENCIA MAYOR –
TRES O SEIS MESES).
ANTES DE CONTINUAR ES IMPORTANTE SEÑALAR QUE EL SALDO DELA BP
ES SIEMPRE CERO. EL MOTIVO DE ELLO RESIDE EN EL HECHO DE SER
UN DOCUMENTO CONTABLE QUE UTILIZA EL MÉTODO DE LA DOBLE
PARTIDA. ASÍ, SU SALDO SIEMPRE ES CERO. LA PREGUNTA QUE SURGE
DE MODO INMEDIATO ES ¿POR QUÉ SE ESCUCHA EN LOS MEDIOS DE
COMUNICACIÓN QUE EL SALDO DE LA BP EN UN DETERMINADO MOMENTO
DEL TIEMPO ES DE UN VALOR CUALQUIERA QUE NUNCA ES CERO? LA
RESPUESTA ES QUE HABITUALMENTELAS NOTICIAS ECONÓMICAS …

DE ESTE MODO, SE UTILIZA EL TÉRMINO BP PARA DENOMINAR A CUALQUIER
EPÍGRAFE DE LA MISMA.
UNA CUESTIÓN QUE ES IMPORTANTE ANTES DE CONTINUAR ES LA REFERENTE
AL CRITERIO DE APUNTE EN LA BP. LA ÚNICA NORMA A CONOCER ES QUE
CUANDO EXISTA UNA ENTRADA DE DINERO AL PAÍS EN CUESTIÓN SE
COMPUTA UN INGRESO (TAL Y COMO SE HARÍA CON LA CONTABILIDAD DE
CUALQUIER PERSONA).AHORA BIEN, LA ENTRADA DE DINERO A UN PAÍS
PUEDE DEBERSE A DOS MOTIVOS. EL PRIMERO A UNA VENTA (EXPORTACIÓN)
DE UN BIEN O UN SERVICIO A UN RESIDENTE EN EL EXTRANJERO (POR
EJEMPLO …
EN ESTE CASO, EL BIEN (SERVICIO) SALE DE PAÍS Y, COMO CONTRAPARTIDA,
ENTRA EL DINERO (INGRESO).
EL SEGUNDO CASO DE ENTRADA DE DINERO SE PRODUCIRÍA CUANDO EXISTA
…
EN ESTA SITUACIÓN SE DICE QUE HA EXISTIDO UNAIMPORTACIÓN DE CAPITAL
PERO, A PESAR DE SER IMPORTACIÓN, COMO HA ENTRADO DINERO AL PAÍS,
HA EXISTIDO UN INGRESO.
LA CONCLUSIÓN ES QUE SIEMPRE HAY QUE PERSEGUIR AL DINERO. SI ÉSTE
ENTRA HAY UN INGRESO Y SI SALE UN PAGO.

EJEMPLOS:
UN TURISTA INGLÉS QUE SE TOMA UNA PAELLA EN BENIDORM HA EFECTUADO
UN INGRESO EN LA BP ESPAÑOLA YA QUE PARA PAGARLA HABRÁ TENIDO QUE
TRAER DINERO DEL REINO UNIDO,CAMBIARLO POR EUROS Y PAGAR AL
CAMARERO. DE ESTE MODO, HABRÁ PASADO DINERO DEL REINO UNIDO A
ESPAÑA .
SI UN ESPAÑOL VIAJA A LONDRES A ESTUDIAR INGLÉS, GASTARÁ ALLÍ DINERO
QUE TENÍA EN SU CUENTA DEL BANCO EN ESPAÑA, CON LO CUAL EXISTIRÁ
UNA SALIDA DE DINERO DE ESPAÑA AL REINO UNIDO Y, POR TANTO, SE
ANOTARÁ COMO GASTO EN LA BP ESPAÑOLA.
UNA VEZ ACLARADO LO ANTERIOR, SE TRATA AHORA DE VER LAESTRUCTURA DE LA BP SEGÚN LO ESTABLECIDO POR EL FMI “BALANCE OF
PAYMENTS STATISTICS YEARBOOK”.

MERCANCÍAS
SERVICIOS
TURISMO

CUENTA
CORRIENTE

RENTAS
TRANSFERENCIAS
CORRIENTES

BALANZA
DE
PAGOS
CUENTA
DE
CAPITAL
Y
FINANCIERA

CUENTA DE
CAPITAL

CUENTA
FINANCIERA

TRANSFERENCIAS DE
CAPITAL
PRINCIPALMENTE
OPERACIONES FINANCIERAS
RESERVAS
ERRORES Y OMISIONES...