Politica Cambiaria

UNIVERSIDAD GALILEO
LIC. RAUL DIAZ
MEDIOS DE PAGOS INTERNACIONALES

POLITICA CAMBIARIA, MONETARIA Y CREDITICIA

POLITICA CAMBIARIA, MONETARIA Y CREDITICIA

En la actualidad la mayoría de bancos centrales en el mundo y particularmente aquellos que operan bajo el esquema de metas explícitas de inflación, determinan su política monetaria sin un periodo de vigencia definido, por lo que éstaes ajustada cuando ocurren cambios en el entorno macroeconómico externo o interno que la afectan. Ello refleja la flexibilidad y oportunidad que debe tener la política monetaria y da certeza a los agentes económicos respecto al compromiso de la autoridad monetaria con el objetivo de su política monetaria. En el caso de Guatemala, según lo dispuesto en los artículos 133 de la Constitución Políticade la República y 26 de la Ley Orgánica del Banco de Guatemala, una de las atribuciones de la Junta Monetaria es determinar y evaluar la política monetaria, cambiaria y crediticia del país, incluyendo las metas programadas, tomando en cuenta el entorno económico nacional e internacional, de donde se advierte que la ley no establece que la referida política se deba determinar con vigencia únicamentepara un año calendario, aunque ésta ha sido la práctica.
A esta adición, la Junta Monetaria en resolución JM-161-2010 estableció que la meta de política monetaria para un horizonte de mediano plazo sería de 4% +/- 1 punto porcentual a alcanzar a partir del 2013, siendo este un primer paso para ir adoptando un esquema de política monetaria para un horizonte indefinido. Vale destacar que el Bancode Guatemala, tomando en cuenta las recomendaciones de asistencias técnicas de expertos internacionales, ha venido ajustando sus mecanismos operativos por medio de los cuales ejecuta su política monetaria, lo cual confirma el compromiso del Banco Central de ir adoptando las mejores prácticas internacionales para el desarrollo institucional.
Por tanto considerando lo anteriormente indicado y quees oportuno avanzar hacia un marco de política monetaria que conlleve un mayor grado de certeza y estabilidad y que no existe limitación legal para hacerlo, se propone que la Junta Monetaria determine la política monetaria, cambiaria y crediticia sin una vigencia definida. Este cambio eliminaría muchas de las rigideces que la práctica actual impone a la conducción de la política monetaria bajo elesquema de metas explícitas de inflación, particularmente el cumplimiento efectivo de una sola meta de inflación (la de mediano plazo) y no de tres metas como las que existen actualmente (dos anuales, 2011 y 2012 y una de mediano plazo, a partir de 2013). Otra ventaja de este cambio es que haría congruente la definición de la meta de inflación en un horizonte de mediano plazo con el marco de lapolítica monetaria. Es importante puntualizar que los departamentos técnicos del Banco de Guatemala revisarán por lo menos una vez al año la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia determinada y, cuando las circunstancias del entorno económico nacional e internacional lo ameriten, propongan a la Junta Monetaria las modificaciones que se consideren necesarias a la referida política.
El artículo 3de la Ley Orgánica del Banco de Guatemala dispone lo siguiente: Propuesta de Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia 14 “El Banco de Guatemala tiene como objetivo fundamental, contribuir a la creación y mantenimiento de las condiciones más favorables al desarrollo ordenado de la economía nacional, para lo cual, propiciará las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias que promuevan laestabilidad en el nivel general deprecios.”

Cuando el fenómeno de la globalización se impone. Como en el curioso efecto mariposa, cualquier cosa que pase en algún lugar del planeta se siente de manera inevitable en otras latitudes.
En esto se puede ver en el caso de los gastos en que incurre el Banco de Guatemala para impulsar su política monetaria, cambiaria y crediticia. En 2007 y 2008, años...