Politica de dividendos

UNIDAD III: POLÍTICA DE DIVIDENDOS

TEMA Nº 1
La Política de Dividendos.
1. La Política de Dividendos.

1. Definición.
2. Objetivos.
3. Factores que influyen en la política de dividendos:
a. Económicos.
b. Legales.
c. Administrativos.
d. Fiscales.
4. Implicaciones de la política de dividendos.

2. Teorías sobre políticas de dividendos.
1.Teoría Tradicional (Gordon y Shapiro).
2. Teoría de la Irrelevancia (Modigliani y Miller).

3. Formas de pago y políticas de dividendos.
1.3.1. Dividendo en efectivo.

a. Razón de pago constante.
b. Regular.
c. Bajos regulares y extras.

1.3.2 Otras formas de dividendos.
a. Dividendos en acciones.
b. División de acciones.
c. Recompra de acciones.1.3.3 Política de Dividendos en Venezuela.
a. Políticas aplicadas por las empresas de capital abierto o que emiten títulos valores.

Esta investigación será entregada en grupos de tres personas, en una carpeta amarilla, que incluya portada, índice, bibliografía, el día 11/02/11 y además en un CD.

1.1. Política de Dividendos.

1. Definición: La política de dividendosforma parte de las decisiones de financiamiento de las empresas. La razón de pago de dividendos establece la cantidad de utilidades que se puede retener en las compañías como fuente de financiamiento. Sin embargo, retener una cantidad mayor de utilidades corrientes en las empresas significa que se dispondrá de menos recursos para los pagos corrientes de dividendos. Entonces, un aspecto importante dela política de dividendos consiste en establecer la asignación adecuada de utilidades entre pagos de dividendos y adiciones a las utilidades retenidas de las empresas, pero dicha política tiene otros aspectos importantes, como el legal, la liquidez y el control; La estabilidad de los dividendos y las divisiones de las acciones; La readquisición de acciones y las cuestiones administrativas.(FUNDAMENTO DE ADMINISTRACION FINANCIERA ESCRITO POR HORNE VAN, JAMES C. VAN HORNE, PAG 492).

2. OBJETIVOS: La política de dividendos de la empresa representa un plan de acción a seguirse siempre que deba tomarse una decisión de dividendos, tiene por objetivo la maximización de la riqueza de los propietarios de la empresa y la adquisición de financiamiento suficiente.
Maximización de lariqueza. Dicha política debe idearse no solamente para maximizar el precio de la acción en el año siguiente sino para maximizar la riqueza en el largo plazo.
Un financiamiento adecuado puede considerarse como un objetivo secundario de la política de dividendos. Sin un financiamiento suficiente para realizar proyectos aceptables, el proceso de maximización de la riqueza no puede llevarse acabo. La empresa debe pronosticar o predecir sus requerimientos futuros de fondos y tomando en cuenta la disponibilidad externa de fondos y ciertas consideraciones de mercado, determinar tanto el mondo de financiamiento de utilidades retenidas necesarias como el de utilidades retenidas disponibles después de haber pagado los dividendos mínimos. Esto es que los pagos de dividendos no deberánconsiderarse como un residuo, sino más bien como un desembolso requerido, después del cual se pueden reinvertir cualesquiera fondos restantes en la empresa.( http://www.monografias.com/trabajos7/divi/divi.shtml).

3. Factores que influyen en la política de dividendos:

a. Económicos.
b. Legales.
c. Administrativos.
d. Fiscales.

1. Teorías Sobre políticas de dividendos:1. Teoría tradicional (Gordon y Shapiro).

2. Teoría de la irrelevancia (Modigliani y Miller).

Franco Modigliani y Merton Miller (M y M) exponiendo que los dividendos son irrelevantes, afirmando que conociendo la decisión de inversión de la empresa, la razón de pago de dividendos no es mas que un detalle, y que la misma no afecta la riqueza de los accionistas; y que el valor...