Politica de divindos

UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN

LICENCIATURA EN CONTADURÍA
4° SEMESTRE

FINANZAS III
TEMA: POLÍTICA DE DIVIDENDOS

PROFESOR: FRANCISCO JAVIER CORTÉS REYES


FECHA: 20/04/2010
DESARROLLO DEL TEMA

1. IMPORTACIA DE LOS DIVIDENDOS
La política de dividendos es un tema importante en las finanzas corporativas, pero ademáslos dividendos representan un significativo desembolso de efectivo para muchas empresas.
A primera vista puede parecer obvio que una empresa siempre deseará devolver lo más posible a sus accionistas mediante el pago de dividendos. Sin embargo también podría parecer obvio que una empresa siempre puede invertir el dinero para sus accionistas en vez de pagarlo.
Resulta ser que el tema de políticade dividendos se parece mucho al problema de la estructura de capital.
Al igual que la estructura de capital, las políticas de dividendos pueden afectar significativamente el precio de las acciones de la organización de los negocios.
Los dividendos representan para los accionistas una fuente de flujos de efectivo, así como un indicador del desempeño presente y futuro de la empresa. Debido a quelas utilidades retenidas- ingresos no distribuidos en forma de dividendos- constituyen una especie de financiamiento interno, las decisiones entorno a los dividendos pueden afectar significativamente los requerimientos de financiamiento externo de la empresa.
En otras palabras, si la empresa necesita financiamiento, cuanto más alta sea la cantidad de dividendos distribuidos, tanto mayor será elmonto del financiamiento que deberá obtenerse de manera externa, ya sea mediante la venta de acciones comunes o preferentes o a través de empréstitos.
La política de dividendos es un tema polémico. Se presentan muchas razones poco plausibles para explicar porque las políticas es un tema importante y muchas de las afirmaciones que se han efectuado sobre dicha política son económicamente ilógicas.A pesar de ello, en el mundo real de las finanzas corporativas, la determinación de las políticas de dividendos más apropiada se considera un tema importante.
El principal argumento que oponen los partidarios de la relevancia de los dividendos es que debido a que los pagos constantes de dividendos reducen la incertidumbre del inversionista, éste deberá descontar los ingresos de la empresa a unatasa menor, aumentando de tal suerte el valor de las acciones de la compañía.
Si por el contrario no se pagan dividendos aumentará el grado de incertidumbre del inversionistas elevando así la tasa de rendimiento requerida y disminuyendo el valor de los accionistas.
2. PROCESO DE PAGO DE DIVIDENDOS
Por lo general el término dividendo se refiere al efectivo que se paga de las utilidades. Si elpago se realiza de fuentes diferentes a las utilidades actuales o acumuladas, se usa el término distribución más que dividendo.
Sin embargo, es aceptable referirse a una distribución de utilidades como dividendo y a una distribución de capital como dividendo de liquidación. En un sentido más general, cualquier pago directo que haga la empresa a los accionistas puede considerarse como dividendo ocomo parte de la política de dividendos.
Los dividendos adoptan varias formas diferentes. Los tipos básicos de dividendos en efectivo son:
1. Dividendos en efectivo ordinarios
2. Dividendos extraordinarios
3. Dividendos especiales
4. Dividendos de liquidación
Dividendos en efectivo
El tipo más habitual de dividendo es el dividendo en efectivo. Normalmente, las empresas cuyasacciones se negocian entre el público inversionista en general pagan dividendos en efectivo ordinarios cuatro veces al año. Como su nombre lo sugiere, estos son pagos en efectivo que se realizan directamente a los accionistas y se efectúan en el curso normal de las operaciones. En otras palabras, la administración no ve nada inusual en el dividendo y ninguna razón por la que nos e continúe...