Politica economica

Programa Monetario Octubre 2010

Tasa de referencia
El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú aprobó mantener la tasa de interés de referencia de la política monetaria en 3 0 por ciento. E t d i ió t líti t i 3,0 i t Esta decisión toma en cuenta l evolución reciente d l i fl ió y sus t la l ió i t de la inflación determinantes, la cual aconseja hacer una pausa en los ajustespreventivos a la tasa de referencia iniciados en mayo del presente año. Los indicadores actuales y adelantados de actividad señalan una ligera moderación del crecimiento de la actividad productiva, en línea con las proyecciones del Reporte de Inflación. Futuros ajustes en la tasa d referencia estarán condicionados a l nueva i f l t de f i t á di i d la información sobre l i fl ió y sus d t ió b lainflación determinantes. i t

Tasa de interés de referencia del Banco Central
7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 50 4,5 4,0 3,5 35 3,0 3,0 2,5 2,0 , 1,5 1,0
J Jun-02 A Ago-02 O Oct-02 D Dic-02 F Feb-03 A Abr-03 J Jun-03 A Ago-03 O Oct-03 D Dic-03 F Feb-04 A Abr-04 J Jun-04 A Ago-04 O Oct-04 D Dic-04 F Feb-05 A Abr-05 J Jun-05 A Ago-05 O Oct-05 D Dic-05 F Feb-06 A Abr-06 J Jun-06 A Ago-06 O Oct-06 D Dic-06 F Feb-07A Abr-07 J Jun-07 A Ago-07 O Oct-07 D Dic-07 F Feb-08 A Abr-08 J Jun-08 A Ago-08 O Oct-08 D Dic-08 F Feb-09 A Abr-09 J Jun-09 A Ago-09 O Oct-09 D Dic-09 F Feb-10 A Abr-10 J Jun-10 A Ago-10 O Oct-10

(En porcentaje)

7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 50 4,5 4,0 3,5 35 3,0 2,5 2,0 , 1,5 1,0

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Inflación
En setiembre la inflación fue -0,03 por ciento, debido principalmente a la reducción de precios dealimentos. Con ello, l t ll la tasa d i fl ió anual se ubicó en 2 37 por ciento. L i fl ió subyacente f de inflación l bi ó 2,37 i t La inflación b t fue 0 14 por ciento, 0,14 i t acumulando una variación anual de 1,88 por ciento, manteniéndose así alrededor de la meta de 2 por ciento. Asimismo, la inflación sin considerar alimentos y energía pasó de 1,15 por ciento en agosto a 1,12 por ciento ensetiembre. Las expectativas de inflación se mantienen ancladas en el rango de tolerancia.
INFLACIÓN (Variación porcentual) Peso 2009=100
INFLACIÓN Y META DE INFLACIÓN (Variación porcentual últimos 12 meses)

Mes

Setiembre 2010 Acumulado 12 meses anual 2,0 1,7 2,7 5,1 51 -1,1 0,2 24,2 8,4 1,8 -3,8 -3 8 9,9 9,4 11,9 7,5 -0,3 -0,6 , -0,7 -3,6 4,5 2,4 1,9 3,2 5,3 53 16,4 -7,2 17,1 20,6 0,6 -4,8-4 8 5,3 11,9 16,0 7,2 1,0 -2,2 , -3,9 -4,7 4,5

7

5

I. INFLACIÓN Ó II. SUBYACENTE III. NO SUBYACENTE Alimentos Carne de pollo Arroz Papa Azúcar Fideos Aceites Resto de alimentos Combustibles Gasolina y lubricantes Gas Transportes Servicios públicos p Electricidad Teléfonos Consumo de agua
Memo: y Subyacente sin alimentos: IPC sin alimentos y energía:

100,0 65,2 34,8 14,8 14 8 3,0 1,90,9 0,5 0,5 0,5 05 5,6 2,8 1,3 1,4 8,9 8,4 , 2,9 2,9 1,6

0,0 0,1 -0,3 -0,6 06 -0,9 0,3 -2,5 0,4 0,3 -0,2 -0 2 -0,8 0,5 -0,8 1,7 -0,1 -0,5 , -0,1 -1,4 0,0

Setiembre 10: 2,4%

3

Máximo Rango meta de inflación Mínimo

1

-1 Sep-03

Sep-04

Sep-05

Sep-06

Sep-07

Sep-08

Sep-09

Sep-10

Expectativas de inflación
3,00% 2,95% 2,50% 2,55% 2,50% 2,50% 2,50% 2,50% 2,50%2010
Sistema Financiero

2011
Analistas económicos

2012
Empresas no financieras

0,12 0,01

1,15 0,76

1,28 1,12

3

3

Actividad económica
Los indicadores de actividad económica a setiembre muestran una moderación en su alto crecimiento. Así, crecimiento Así la producción de electricidad aumentó 7 6 por ciento (9 2 por ciento en agosto) y 7,6 (9,2 se estima que la demandade cemento habría crecido en 11,0 por ciento (11,1 por ciento en agosto).
Producción de electricidad (Var. % respecto a similar período del año anterior)
12.5 12.9 9.2 7.7 77 4.9 3.3 1.6 0.3 03 -0.4 -1.7 -2.8 -2.7 1.9 0.2 02 -0.5
5,9% 9,1% 9,8%

Expectativas de crecimiento
7,9% 7,7% 7,0% 6,0% 6,0% 6,0% 6,1% 6,0% 6,0%

7.0

8.0

7.6 76

5.8 4.2

3.0
2010
Sistema Financiero...