politica economica

El equilibrio externo

Dr. Tomás Mancha Navarro
Departamento de Economía Aplicada
Universidad de Alcalá

Esquema del tema
1.
2.
3.
4.
5.

Introducción: equilibrio interno y externo
Problemas de medición: balanza de pagos y tipo de cambio
Sistemas de tipo de cambio: Ventajas e inconvenientes
El desequilibrio externo: Significado macroeconómico, factores
causantes y opciones depolítica económica
Mecanismos tradicionales de ajuste externo

------------------------------Bibliografía básica:
Cuadrado, Mancha y otros (2005): Política Económica. Elaboración, objetivos e
instrumentos. Mc Graw-Hill. Madrid (Capítulo 13)
Garrido, de Lucio, Mañas y Peinado (2003): Análisis del entorno económico de la
empresa. Capítulo 12

1. Introducción :EQUILIBRIO INTERNO Y EXTERNO
Larelación entre equilibrio o estabilidad interna y externa se recoge en el gráfico
adjunto. Debe recordarse que se interrelacionan y condicionan mutuamente ( la
inflación afecta a la competitividad y por tanto a la posición exterior de una
economía, igual que los movimientos del tipo de cambio al incidir sobre las
exportaciones e importaciones acaban afectando a la demanda agregada y por
endeal sector real)
La preocupación por el equilibrio externo es relativamente nueva (interés por los
modelos cerrados sin incluir el sector exterior) y en el momento actual
imprescindible teniendo en cuenta el fenómeno de la globalización.
La política económica en un modelo abierto funciona con restricciones:
1.

2.

3.

4.

Necesidad de que nuestra inflación no difiera excesivamente dela de nuestros
competidores para que el tipo de cambio sea estable(principio de la paridad del
poder adquisitivo)
Necesidad de que nuestros tipos de interés no difieran excesivamente de los de
nuestros competidores por la alta movilidad del capital (principio de la paridad de
tipos de interés)
Necesidad de que la política monetaria ajuste bien la oferta monetaria deseada a
la real, puescualquier distorsión implica entrada y salida de divisas y
repercusiones en tipos de interés, gasto, precios,...
Necesidad de considerar el papel relevante de las expectativas de los agentes
económicos por su influencia en los tipos de cambio, movimientos de capital, ...

LA ESTABILIDAD ECONÓMICA

CRECIMIENTO

PLENO

ECONÓMICO

EMPLEO

ESTABILIDAD
ECONÓMICA

ESTABILIDAD
DEPRECIOS

EQUILIBRIO
BALANZA
DE PAGOS

1. Introducción :EQUILIBRIO INTERNO Y EXTERNO
La consideración de las restricciones y de la controversia entre los
sistemas de tipo de cambio deriva dos importantes lecciones de política
económica:
La absoluta necesidad de mantener una estricta disciplina macroeconómica
acorde con las condiciones del entorno económico. En caso de no observarla
lacontinua pérdida de competitividad provocará problemas graves en la
balanza de pagos y, por ende, en el ámbito interno con serias dificultades en
el manejo de la política económica.
La imposibilidad de manejar la política económica de una forma autónoma,
especialmente como consecuencia de la alta movilidad del capital. Necesidad
de existencia de una coordinación internacional de las políticaseconómicas.

¿cuándo existe equilibrio externo?
No es fácil dar una respuesta unívoca (relacionar con el tema anterior de balanza
de pagos y tipo de cambio), pero suele hablarse de equilibrio en nuestras
relaciones con el exterior cuando la balanza de pagos no presenta problemas
graves en términos, especialmente, de déficit por cuenta corriente.

2. Problemas de medición: balanza de pagos ytipo de cambio
Balanza de Pagos:
Registro sistemático y contable de los intercambios y operaciones que
un país realiza con el resto del mundo durante un período de tiempo
determinado.
¿Qué significa que la balanza de pagos sea un documento
contable?
1. Toda transacción entre un país y el resto del mundo da lugar a
dos anotaciones contables: una en la columna de ingresos y otra
en la de...