POLITICA FISCAL Y MONETARIA DE COLOMBIA

LIMITACIONES DE LAS POLÍTICAS FISCAL Y MONETARIA EN COLOMBIA
Las políticas fiscal y monetaria determinan en gran medida el comportamiento de la oferta agregada y la demanda agregada de bienes y servicios, en una economía de mercado y su correcto manejo es fundamental para impulsar el crecimiento económico.
Una política fiscal es expansiva, cuando el estado aumenta sus gastos y/o reduce losimpuestos, lo que trae como consecuencia, que tanto los inversionistas como los consumidores dispongan de más recursos para ofrecer y adquirir bienes y servicios. Una política fiscal contraccionista tiene los efectos contrarios en la oferta y la demanda agregada Por su parte, una política monetaria es expansiva cuando el dinero en circulación en la economía aumenta, lo que trae como resultado unacaída en las tasas de interés con el respectivo beneficio para los inversionistas y a los consumidores, quienes consiguen créditos más baratos. Una política monetaria contraccionista tiene efectos opuestos sobre los agentes económicos. Claro que estas políticas se pueden combinar de muchas maneras para lograr una expansión económica, sin correr el riesgo de que la tasa de inflación se desborde.
EnColombia, la política fiscal la elabora el Congreso Nacional y la política monetaria la Junta Directiva del Banco de la Republica. Esta estructura, si bien es cierto no es exclusiva de nuestro país, explica en gran medida la dificultad para que estas políticas sean oportunas, complementarias y efectivas.
Por ejemplo, el presupuesto general de la nación, en el cual se fijan los ingresos y los gastosdel gobierno para cada año es aprobarlo al Congreso, mediante una Ley. Cualquier modificación de este presupuesto tiene que ser aprobada por este órgano legislativo, siendo este el caso de la adición presupuestal de 2,5 billones de pesos que se está tramitando en la actualidad. Estas aprobaciones y reformas toman tiempo en lograrse, pues implica un arduo proceso de negociación entre ellegislativo y el ejecutivo, la gran mayoría entran en vigencia hasta el siguiente año y no son necesariamente definitivas, ya que pueden ser declaradas inconstitucionales por la Corte Constitucional, tal como ocurrió recientemente con el establecimiento del IVA para algunos productos de primera necesidad. Todos estos elementos le restan efectividad y oportunidad a la política fiscal. Por su parte, la Juntadel Banco adopta la política monetaria, mediante las operaciones de mercado abierto (OMAS) como los Repos, las compras netas de TES, etc. Es así como, cuando desea aumentar la liquidez en la economía, desestimula la rentabilidad de los Repos que subasta, bajando las tasas de interés, lo que obliga a los poseedores de estos papeles a venderselos al Banco. Si desea disminuir la liquidez, les aumentala tasa de interés, con lo cual crece la demanda por ellos. Estas operaciones las puede hacer diariamente dentro de la más completa libertad y no pueden ser cuestionadas, por la Corte Constitucional. Sin embargo, la efectividad de esta política, como instrumento para contrarrestar los ciclos recesivos de la economía, está condicionada a que no haya crisis de flujo de capitales, tal como loexplica el Gerente del Banco de la República, en la Revista de Junio de 2003, pues de lo contrario, cualquier aumento del dinero en circulación se traduce en mayor demanda por dólares y en una reducción de la liquidez.
Otras razones por la cual la política monetaria expansiva es poco efectiva es que el gobierno puede aprovechar esta mayor liquidez para cubrir el deficit fiscal, eludiando así laresponsabilidad de asumir una mayor disciplina fiscal y por las restricciones que impone el sector financiero a los individuos y las empresas que desean recurrir al crédito.
Se puede concluir entonces que la estructuración y aplicación de las políticas fiscal y monetaria en Colombia enfrentan grandes limitantes para lograr que la economía se estabilice y para promover un crecimiento continuo a...