Politica Fiscal

Introducción

Este documento habla sobre la crisis inmobiliaria que ocurrió en Estados Unidos llamada crisis subprime, su historia y como esta repercutió en chile, mencionando como afecto el decrecimiento de algunas industrias como el de la construcción y el comercio de bienes durables, como se mantuvo la inflación, como creció el gasto público en chile, el aumento de la productividad, elprecio, y el desempleo en esa época.
Algunas fortalezas de la economía chilena,la posición para enfrentar la crisis internacional, mencionando los fondos soberanos que la economía chilena posee, como se encuentra la política fiscal actualmente, su objetivo en chile, y como se encontraba en el periodo de la crisis y además de los efectos que produjo la política fiscal después de la crisis, el contextopolítico donde se encontró y sus consecuencias generales
















Historia crisis subprime
Hasta el año 2006, Estados Unidos experimentaba un ambiente de bonanza económica, con tasas de interés muy bajas e indicadores de vivienda con alzas sostenidas. Todo esto propició un aumento de los créditos hipotecarios y la competencia de los bancos por cuotas de mercado. Hubo un relajo en loscriterios de evaluación, permitiendo que personas con una categoría crediticia dudosa (subprime) pudieran adquirir viviendas.
Al mismo tiempo, surgió un aumento de créditos hipotecarios como método de inversión, lo que correspondía a la compra de un inmueble a través de ese tipo de créditos, para una posterior venta. Como el precio de las casas iba en alza, quienes realizaban la compra con estepropósito, estimaban que lograrían prepagar el crédito y de paso obtener una ganancia.
En EE.UU. la mayoría de estos créditos fueron otorgados a una tasa mixta (fija durante 2 ó 3 años y luego variable).
Los bancos, por su parte, tras otorgar estos créditos buscaron liquidez en el mercado a través de la securitización (titularizaciones) de estos créditos.
La crisis comenzó a desatarse el año 2007 debido,principalmente, al alza progresiva de las tasas de interés por parte de la Federal Reserve (equivalente al banco Central de Chile), así como la baja en el valor de las viviendas adquiridas. Esto hizo aumentar la tasa de morosidad y el nivel de ejecuciones (lo que incorrectamente se conoce como embargo), y no sólo respecto de las hipotecas de alto riesgo.
La evidencia de que importantes entidadesbancarias y grandes fondos de inversión tenían comprometidos sus activos en hipotecas de alto riesgo provocó una repentina contracción del crédito (fenómeno conocido técnicamente como CreditCrunch) y una enorme volatilidad de los valores bursátiles, generándose una espiral de desconfianza y pánico inversionista, y una repentina caída de las bolsas de valores de todo el mundo, debida, especialmente,a la falta de liquidez.Varios factores se unieron para dar lugar a esta crisis financiera. Entre ellos se cuenta la enorme burbuja especulativa ligada a los activos inmobiliarios. En los Estados Unidos, como en muchos otros países occidentales, y tras el estallido de la burbuja tecnológica de principios de siglo XXI, entre los años 2000 y 2001, se produjo una huida de capitales de inversión tantoinstitucionales, como familiares en dirección a los bienes inmuebles. Además, los atentados del 11 de septiembre de 2001 supusieron un clima de inestabilidad internacional que obligó a los principales Bancos Centrales a bajar las tasas de interés a niveles inusualmente bajos, con objeto de reactivar el consumo y la producción a través del crédito.
La combinación de ambos factores dio lugar a laaparición de una gran burbuja inmobiliaria fundamentada en una enorme liquidez.Pero el escenario cambió a partir de 2004, año en que la Reserva Federal de los Estados Unidos comenzó a subir los tipos de interés para controlar la inflación. Desde ese año hasta el 2006 el tipo de interés pasó del 1% al 5,25%.
Finalmente, el crecimiento del precio de la vivienda, que había sido espectacular entre...