Politica monetaria en el peru

Un aumento en las tasas de interés disminuye la disponibilidad de
crédito en la economía para inversión y consumo. Por una parte, el
aumento en las tasas de interés encareceel costo del crédito y la
cantidad demandada del mismo disminuye. Por otra, la oferta de
crédito también puede reducirse, en virtud de que una tasa de
interés real mayorpuede implicar mayor riesgo de recuperación de
cartera, a lo que los intermediarios financieros típicamente
reaccionan racionado el crédito. La disminución del consumo y lainversión se traduce a su vez en una disminución en la demanda
agregada y consecuentemente en una menor inflación.

c) Canal del Tipo de Cambio.

El aumento en las tasas deinterés suele hacer más atractivos los
activos financieros domésticos en relación a los activos financieros
extranjeros. Esto puede dar lugar a que se presente una
apreciacióndel tipo de cambio nominal que puede dar lugar a una
reasignación del gasto en la economía. Ello debido a que el
referido ajuste cambiario tiende a abaratar las importaciones ya
encarecer las exportaciones. Ello tiende a disminuir la demanda
agregada y eventualmente la inflación.
Por otra parte, la
apreciación del tipo de cambio significa unadisminución en el costo
de los insumos importados que a su vez se traduce en menores
costos para las empresas, lo que afecta favorablemente a la
inflación.

d) Canal del Preciode Otros Activos.

Un aumento en las tasas de interés tiende a hacer más atractiva la
inversión en bonos y disminuye la demanda de acciones, por lo que
el valor de mercadode estas últimas, así como el de otros activos
puede disminuir. Ante la caída en el valor de mercado de las
empresas, éstas pueden ver deteriorada su capacidad para acceder