Politica monetaria

Durante 30 años las transformaciones más importantes fue la integración de la economía Europea, liberalización del sector financiero y el desarrollo de los mercados de capitales.
Uno de losobjetivos fundamentales de la política monetaria era la estabilidad de precios, a parte de estos también el crecimiento económico, tipo de interés o tipo de cambio.
Hay 2 tipos de cambio principal para lapolítica monetaria: la unión económica y monetaria europea.
El banco de España planteaba 2 niveles, buscar el control de la inflación y controlar el objetivo intermedio utilizando una variableinstrumental.
El primer agregado monetario M3.
El banco de España inyectaba liquidez a los bancos en función de si el nivel de los activos de caja implicaba la desviación del crecimiento en M3.
Eldesarrollo de los activos financieros muy liquida provocó la pérdida de estabilidad en la relación entre el M3 y el PIB nominal.
Luego se comenzó a dudar sobre la oportunidad de qu el tipo de cambofluctuara con toda libertad.
La primera causa suponía un límite de capacidad de influencia sobre la inflación del Banco de España.
La segunda y la tercera implicaba el estricto esquema de controlcuantitativo del agregado monetario.
El primer cambio fue la sustitución de 1984 del agregado M3 por otro más amplio ALP que englobaba M3 y otros activos.
El grado de relación entre ALP y PIB nominal semostraba más estable aunque el control del Banco de España era inferior. Luego el banco se fue flexibilizando con el control de los activos.
Los efectos eran beneficios.
Desde 1987 la política económicafue restrictiva, ya que el gasto era elevado y tendría consecuencias negativas por la inflación.
El resultado de este año fue de compromiso, dado que ALP creció 5 puntos por encima de su objetivo yla peseta creció un 3%.
España decidió integrarse en el mecanismo de SME el 19 de Julio de 1089.
El propósito de introducir la peseta fue doble, por un lado reafirma el compromiso de España de...