politica monetaria

 Víctor Rando Serrano/25737729-Q
ECONOMIA INTERNACIONAL
Recesión sobre el artículo `` Política monetaria antes, durante y después de la crisis financiera´´ de Alfonso Novales.
Se trata de un texto reflexivo y analítico escrito con claridad, donde su autor, Alfonso Novales,evalúa detalladamente las actuaciones de las autoridades monetarias, así como de los fallos(o mejor dicho, errores con perspectiva de lecciones) cometidos en el ámbito de la política monetaria y regulatoria, antes y durante la crisis financiera, los cuales han afectado a la globalización entera estos últimos años.
A demás expone ciertos enfoques de prevención ante el gran descuido de algunos indiciosde peligro, la indiferencia de descenso de la tasa de ahorro o la excesiva desregulación por parte de los gobiernos.
Profundizando un poco, podemos decir que realiza un análisis de los tipos establecidos desde 2008 hasta 2010, e indica bien ciertamente, que durante la recesión, la aplicación de tipos altos en política monetaria no sirve por sí sola, debido en gran parte a que los créditos deeste tipo suponen un riesgo tanto para el oferente como para el demandante en periodos sometidos a tensas condiciones de financiación, lo que conduce a créditos privados desacelerados, en parte por el desapalancamiento que ha producido la fluyente crisis económica.
En Europa por ejemplo a pesar de que hubiese podido aumentar la inflación primero se propuso la copra de deuda privada para aumentar laliquidez a tipo fijo y swap; lo que favoreció en un aumento del 16% del PIB en la UE. Año más tarde se comprarían ``covered bonds´´ para proporcionar al sistema bancario de la eurozona financiación a doce meses. Esto sí, siempre buscando hacer crecer la rentabilidad de los bancos.
La debilidad de la actividad económica deteriora el balance de los bancos, lo cual incrementa el proceso dedesapalancamiento que tiene como resultado la limitación de los bancos para conceder créditos y es por esto que los gobiernos tienen la necesidad de fortalecer los balances y hacer eficaces las intervenciones. Todo esto forma parte de un mismo objetivo: lograr el saneamiento del sector financiero.
Sin embargo es obvio que en algún momento se deberá reducir progresivamente la dependencia administrativadel sistema bancario y la economía en su conjunto si no queremos alejarnos del Estado de Bienestar que por hoy conocemos. Y esto será posible con la normalidad del mercado monetario, con transparencia y funcionamiento de la fiabilidad en los balances bancarios. Esto se realizaría diseñando un modo adecuado que retire gradualmente esa liquidez añadida.
A mediada parte de su artículo, A. Novalesexplica el error de usar un tipo de interés de intervención, el cual ha sido desacreditado tras la actual crisis por carecer de enfoques de prevención ante distorsiones financieras globales.
La idea sería una conexión entre la regulación y la supervisión financiera, ambas de la mano de la política macroeconómica. Precisamente por la baja estabilidad macroeconómica que genera el mantenimiento de latasa de inflación de debido a su escasa apreciación del conjunto de variables que afectan a la economía.
Según Novales las autoridades monetarias entonces deben atender las señales recibidas de distintos mercados, así como el PIB, la volatilidad y la prima de riesgo. Aunque yo incluiría periódicas revisiones de los niveles de salarios, tasa de ahorro y tasa de paro, que son índices que desde elpunto de vista social son cruciales para el buen desarrollo de una economía.
Tras percibir los daños producidos con la crisis se han realizado salvamentos de entidades financieras, se ha relajado la política monetaria, se han incorporado estímulos y se han garantizado emisiones de deuda. Por tanto, ahora necesitamos construir mecanismos para reducir la posibilidad de que se vuelva a producir...