politica monetaria

¿Cómo afecta la política monetaria a la economía?
Cuando el Banco de la República altera sus tasas de intervención, afecta las tasas de interés de mercado, la tasa de cambio y el costo del crédito, poniendo en marcha una serie de mecanismos que influyen sobre:
Los mercados financieros.
Las decisiones de gasto, producción y empleo de los agentes.
Las expectativas de los agentes económicos,a partir de los anuncios de política.
La tasa de inflación, luego de un rezago de tiempo largo y variable. 
Esta sucesión de mecanismos se conocen con el nombre de Mecanismos de Transmisión. Estos se refieren a los procesos o canales mediante los cuales las decisiones de política monetaria se transmiten al producto y la inflación.
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Cuando la inflación proyectada se ubica pordebajo del rango meta:

Cuando la inflación proyectada se ubica por encima del rango meta:


Desde hace varias décadas, los efectos y mecanismos de transmisión de las acciones de política monetaria sobre la actividad económica agregada y los precios han generado un continuo debate en la política económica. Lo anterior se atribuye a la diversidad de la evidencia encontrada al identificar lasreacciones de las diferentes variables económicas ante cambios en las políticas adoptadas por la autoridad monetaria
POLÍTICA MONETARIA EN COLOMBIA: 1990-2009
Con la Constitución de 1991, el Banco de la República pasó a ser el encargado de ejercer la política monetaria en Colombia, teniendo como objetivo primordial el control de la capacidad adquisitiva del dinero, en coordinación con una políticamacroeconómica que propenda por el crecimiento del producto y el empleo.
Gómez et al. (2002) destacan que entre 1992 y 1999 la política monetaria en Colombia se ejerció a partir de un objetivo monetario intermedio y un sistema de bandas cambiarias para la tasa de cambio. Además, la Banca Central utilizaba como instrumento de política el crecimiento de la base monetaria, con lo cual se pretendíaobtener cierta estabilidad en la demanda de dinero. Asimismo, se esperaba que el sistema de bandas cambiarias permitiera que la tasa de cambio absorbiera la mayoría de los choques externos y disminuyera el conflicto entre las metas monetarias y cambiarias (Gómez et al., 2002). Sin embargo, la ejecución de estos objetivos no fue consistente, ya que en diferentes ocasiones estos fueron modificados, loque condujo a replantear el esquema de llevar a la práctica esta política HYPERLINK "http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S0120-44832012000200002&script=sci_arttext" \l "5" 5.
A partir de 1999 se implementó en Colombia el régimen de inflación objetivo, con el cual se realizaron cambios importantes en la política económica abandonando la banda cambiaria y dejando fluctuar la tasa de cambioHYPERLINK "http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S0120-44832012000200002&script=sci_arttext" \l "6" 6. Además, en el 2001 la tasa de interés de corto plazo se convirtió en la meta operativa de la política monetaria, beneficiando en gran medida a las instituciones financieras, ya que según Huertas, Jalil, Olarte y Romero (2005), al tener tasas de interés más estables, los bancos pueden conmayor certeza definir sus pasivos y las tasas de colocación HYPERLINK "http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S0120-44832012000200002&script=sci_arttext" \l "7" 7.
De acuerdo con Gómez et al. (2002), con la entrada en vigencia de este régimen, se da inicio a un nuevo modelo de política monetaria, basado en la fijación de una meta puntual de inflación para el año siguiente (con un rango de ±1%) por parte de la junta directiva del Banco de la República. Para el cumplimiento de esta meta, la Banca Central hace uso de los diferentes instrumentos de política monetaria, cambiaria y crediticia que tiene a su cargo, buscando así crear un ambiente de estabilidad y credibilidad que promueva el crecimiento y desarrollo económico.
Como se ha corroborado a lo largo de estos años, la disminución...